I forrige uke styrket norske kroner seg markant. På det sterkeste kostet en euro under 11 kroner, for første gang på over tre år. 

Gjennom helgen har det snudd til en brå svekkelse. Mandag ettermiddag nådde kursen 11,30.

– Kronen er mer enn 20 øre svakere mot euro bare i dag, og 30 øre siden fredag, sier sjefanalytiker Nils Kristian Knudsen i Handelsbanken Capital Markets.

Dermed er hele den siste månedens styrking mot euro borte igjen.

– Snudd opp-ned

– Det som talte til Oslo Børs' fordel, med kontantstrømmer og oljerelatert oppgang, er snudd opp-ned. Da får vi en slik reaksjon ut av kronen, sier han.

Knudsen understreker at hele 2026 var vært en opptur for kronen.

– Men nå var nok nok. Vi har hatt enveistrafikk lenge, og nå fikk vi en reaksjon.

Knudsen mener det er vanskelig å tidfeste slike vendepunkter.

– Men dette er tap av momentum. Alt som lå bak kronestyrkingen mistet fart. Da blir det ikke ytterligere kjøp av kroner, og det lukter markedet. Og når det snur etter en slik langvarig periode, blir reverseringen ganske brutal. 

Reagerte før Trump

Mandag kom meldingen om fem dager pause i USAs angrep på Iran, en melding som sendte oljeprisen og Oslo Børs rett ned.

– Svekkelsen var tydelig allerede før meldingen om fem dager pause i angrepene på Iran?

– Ja, men vi så store negative utslag på oljeselskapene på denne meldingen, så det er en tydelig sammenheng. Markedene gjør jobben før sentralbanene setter renten opp. 

Knudsen viser til klare meldinger fra Bank of England ved rentemøtet i forrige uke.

– De var tydelige på at man må bruke rentevåpenet, og at de er villige til det. Britene har forhold litt som her hjemme, med høy tjenesteinflasjon som har bitt seg fast, understreker han.

– Det gir et veldig krevende bakteppe for Norges Bank, og det kan ha bidratt til at man går ut av norske kroner. 

– Ekstra volatilt

Markedsrentene har steget voldsomt, både for norske kroner og andre valutaer.

– Norske renter har fulgt med andre opp, og gjorde det til gagns i forrige uke. Nå ser vi et uryddig bakteppe, og det er vanligvis ikke gode nyheter for norske kroner. Markedet er mer preget av risikoaversjon. Når Bank of England guidet så kraftig, så setter man bremsene på. 

Knudsen ser foreløpig ingen grunn til å endre egen kronekursprognose.

– Vi venter 11,20 mot euro i først og andre kvartal. Det er en sterkere kurs enn vi har hatt og er blitt vant til. Jeg ser ingen grunn til å endre på dette nå, sier han.

– Situasjonen er ekstra volatil for Norge på grunn av oljen, så kursen kan fort svinge tilbake, men det blir i så fall først etter Norges Banks rentemøte torsdag.