For nøyaktig syv år siden startet SpaceX oppskytningen av de første Starlink-satellittene som skulle gi internettdekning over hele verden.
Nå er det over 11.000 satellitter som flyr i bane rundt jorden, og Starlinks inntekter var på 11,4 milliarder dollar i fjor – opp 50 prosent siden 2024.
Neste måned skal SpaceX børsnoteres i New York, som kommer til å bli den største noteringen noensinne med en verdsettelse på rundt 2.000 milliarder dollar. Starlink-inntektene utgjør mesteparten av nåværende inntekter til SpaceX.
Billig internett
I disse dager tilbyr Starlink 100 Mbit/s internett til private hjem i Norge for 349 kroner pr. måned (eller halv pris hvis man returnerer til Starlink-siden). 200 Mbit/s koster 549 kroner pr. måned. Det er ingen kostnader for leie av utstyret.
Starlinks priser blir stadig lavere, og terminalen (antennen) blir mindre og er nå bare litt større enn en iPad.
Til sammenligning er Telenors listepris for det billigste fiberbredbåndet (150 Mbit/s) på 1.048 kroner pr. måned, og 699 kroner for 100 Mbit/s på hytta. Trådløst bredbånd med 100 Mbit/s koster 899 kroner pr. måned. I tillegg er det kostnader for utstyr, frakt og etablering.
I 2025 hadde Telenor inntekter på 13 milliarder kroner fra «Bredbånd og TV», som utgjorde 17 prosent av konsernets totale inntekter, opp fra 16 prosent i 2024.
– Vi utelukker ikke at det kan komme noe konkurransepress på bredbånd i svært spredtbygde strøk over tid, sier kommunikasjonssjef Anders Krokan i Telenor.
– Starlink er en trussel
Forvalter Audun Wickstrand Iversen i DNB Disruptive Opportunities er ikke enig. Som SpaceX-ekspert og tidligere telekomanalytiker tror han ikke Starlink kun vil la seg begrense til grisgrendte strøk.
– Nei, det er jeg ikke enig i. Starlink vil innta byene. Jeg skjønner hvorfor Telenor sier det, men de har en posisjon å forsvare.
Iversen sier han kjenner folk på Frogner i Oslo som allerede har «kuttet fiberen» og installert Starlink.
– Men dette er vel teknologientusiaster?
– Hehe, ja. Men det er ofte sånn det begynner. Starlink er en trussel for Telenor, og over tid vil de ta markedsandeler på bredbånd ved å tilby billig internett. Vi i DNB kommer aldri til å bruke Starlink fordi vi trenger den fiberen fordi vi har så mye data. Men jeg tipper det er ganske mange husholdninger og bedrifter hvor Starlinks internett er tilstrekkelig, sier forvalteren.
Ifølge ham vil Starlink også kunne skape økonomiske problemer for selskapene som eier fibernettet i Norge:
– I dag har vi lokale fibermonopoler. Ute i gata er det som regel bare én fiberkabel. Når du nå får et alternativ til dette monopolet fra verdensrommet, og én i gata bytter til Starlink, så faller bruttomarginen i det området drastisk.
Kan forstyrre også mobilmarkedet
Den virkelige store trusselen for Telenor er hvis Starlink blir en (indirekte) konkurrent i mobilmarkedet, som er Telenors primære inntektskilde.
Starlink utvikler nå et «Direct to Cell»-system der vanlige mobiltelefoner, uten ekstrautstyr, kan koble seg direkte til satellittene. Tanken er å tilby dette til telekomoperatører slik at telefonen kobler seg automatisk over på satellitt når det ikke er dekning fra mobilnettverket.
Hvis Starlink inngår en eksklusiv avtale med bare ett eller noen få telekomoperatører, kan dette gjøre alle andre telekomoperatører mindre attraktive for brukerne.
– Samlet sett er likevel de bakkebaserte 5G‑ og fibernettene i Norden uslåelige på kvalitet – særlig når det gjelder opplastingshastighet og forsinkelse (latens) – og sikkerhetstjenestene vi leverer er bygget på nasjonal suverenitet og tillit, sier Krokan i Telenor.
Her er Audun W. Iversen enig med Telenor, men mener likevel at Starlink utgjør en trussel for selskapet, både på bredbånd og mobil:
– Man kan jo tenke seg at Starlink velger én telekomoperatør å samarbeide med, mens alle andre står utenfor. Når SpaceX kommer på børs og skal fortelle sin aksjehistorie for å forsvare prisingen på 2.000 milliarder dollar, så er de helt nødt til å fortelle historier om datasentre i verdensrommet, men også at de skal bli verdens største på bredbånd og kanskje verdens største på tale. I en sånn sammenheng er fusjonen med xAI fornuftig. Hvis de kan tilby en taletjeneste til den kunden som kobler seg direkte opp til satellitten, så har de forbigått ganske mye av det eksisterende mobilnettet.
Analytiker etterlyser Telenor-grep
Telenor-analytiker Christoffer Wang Bjørnsen i DNB Carnegie tror det blir viktig for Telenor å inngå partnerskap og være «fremme i skoen» når det gjelder forstyrrelsene i markedene fra Starlink.
– Når du er den dominerende telekomoperatøren i Norge, og tar en premium pris for produktene, så må du for Guds skyld aldri la kundene få en grunn til å bytte, sier han.
Analytikeren peker på den nylige avtalen SAS inngikk med det danske selskapet «3» for å tilby satellittbasert internett fra Starlink på SAS-flyene.
– For min del reiser jeg mye på fly og trenger ofte å jobbe i luften. Hvis det blir sånn at noen av telekomoperatørene samarbeider med Starlink som gjør at man får bra dekning på fly, og andre ikke har det, kan det være en god grunn til å bytte telekomoperatør, sier han.
– Man må være rask med å inngå partnerskap. Jeg skulle gjerne likt å se Telenor litt fremme i skoene her å tilby tjenester som dette, og skulle tro at som stor spiller i Norden er man en attraktiv partner for operatører som Starlink.
Analytikeren opererer med en kjøpsanbefaling på Telenor. Selv har han ikke lagt til grunn noe «motvind» fra Starlink-konkurranse i sine langsiktige inntjeningsestimater. Det er pr. i dag ingen meglerhus som anbefaler sine kunder å selge aksjen, ifølge Bloomberg.
– Men det er klart at i hvert fall på bredbånd for grisgrendte strøk utgjør Starlink en risiko for Telenor. Hvis de blir en stor konkurrent, er det helt klart en nedside der. Men gitt de fysiske fordelene tradisjonelle 5G og fibernett har over satellitt, så er det ikke noe vi ser på som bekymringsverdig sånn helhetlig for aksjen.
Audun Wickstrand Iversen
Christoffer Wang Bjørnsen
