DNB Carnegie trodde egentlig at Norges Bank ville vente til juni med å heve renten. Når den likevel ble hevet til 4,25 prosent torsdag, endrer DNB-analytikerne syn. 

Nå tror de at Norges Bank hever renten til 4,50 prosent i juni.

«Dagens renteheving er et klart tegn på at komiteen har fått den nødvendige informasjonen som gjør en innstramming riktig», skriver makroøkonom Oddmund Berg i en kommentar.

Han mener at tonen i Norges Banks begrunnelse viser at sentralbanken nå er veldig opptatt av å gjøre alt som må til for å få inflasjonen ned.

– Ingen grunn til å vente

«Derfor er det ingen grunn til å vente og se, og vi endrer til at Norges Bank hever en gang til i juni», konkluderer han.

Berg understreker at hvis den kommende inflasjonsmålingen blir uventet lav, kan det likevel bli rentepause, men mener at prisimpulsene tilsier det motsatte.

Det er også viktig at Norges Bank hevet renten nå nettopp ut fra prisingen i rentemarkedet, slik at det var fare for en svakere kronekurs hvis det ikke kom en renteheving.

Taus Bache

– Hva må til for at renten skal videre opp i juni, slik markedet begynner å prise inn, og DNB Carnegie nå venter?

– Vi har ikke tatt en beslutning om hva vi vil gjøre i juni. Det vil avhenge av den økonomiske utviklingen, sier sentralbanksjef Ida Wolden Bache.

TAUS OM FREMTIDEN: Sentralbanksjef Ida Wolden Bache vil ikke indikere hva som må til for at renten blir hevet igjen i juni. Foto: Iván Kverme

– Men hvis alt utvikler seg flatt fra nå?

– Vi har ikke tatt noen beslutning om det. Det er en beslutning komiteen vil ta når vi har fått all ny informasjon. Vi har ingen ny renteprognose siden mars, men mener at renteutsiktene ikke er vesentlig endret siden da.

I mars indikerte Norges Bank at neste renteheving trolig kommer til høsten.

Uenig med DNB

Andre makroanalytikere er helt uenige med troen på en juniheving. Nordea Markets er i ferd med å revidere sine prognoser, men er allerede nå klare på én ting:

– Vi tror ikke på heving i juni, sier sjeføkonom Kjetil Olsen.

– Vi har en hovedprognose om at det kommer én heving til, i september, men det er risiko for flere og raskere hevinger, mener analysesjef Kjetil Martinsen i Malling & Co.

TROLIG SEPTEMBER: Det blir trolig bare én heving til i år, tror Kjetil Martinsen, analysesjef i Malling & Co. Foto: Eivind Yggeseth

– Vi holder en knapp på én heving til, mest sannsynlig i september, mener også seniorstrateg Dane Cekov i SB1 Markets.

– Juni blir trolig for mye, for fort, tror han.

– FOR TIDLIG: Det vil være for mye, for fort, å heve renten igjen i juni, mener seniorstrateg Dane Cekov i SB1 Markets. Foto: Iván Kverme

Sjeføkonom Erling Røed Larsen i Swedbank er uenig også i dette:

– Det blir ikke flere rentehevinger i år. De er ferdige. Neste renteendring kommer ved det første rentemøtet i 2027, og da senker de renten tilbake til 4,00 prosent, tror han.

– FERDIG: Så neste renteendring blir et kutt over nyttår, tror Erling Røed Larsen, sjeføkonom i Swedbank. Foto: Are Haram

– Vi ventet en heving nå, og venter neste heving i september, svarer sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets.

– Vi har ikke endret denne prognosen. 

Hov viser til at det i markedet er priset inn litt under 50 prosent sannsynlighet for en heving i juni.

– Men du må til september før rentemarkedet fullt ut priser inn neste heving, understreker han, og viser til at det kommer to inflasjonsmålinger, samt et revidert nasjonalbudsjett før rentemøtet i juni.