Borr Drilling rykket opp fra Euronext Growth torsdag, men fikk en trang start på sin første dag på Euronext Oslo Børs.
Aksjen faller rundt 6 prosent til 54,60 kroner etter at selskapet la frem en litt skuffende kvartalsrapport. Det priser egenkapitalen til rundt 17 milliarder kroner.
– Konsensus ser ut til å ha ligget bakpå, ettersom riggen som i stor grad forklarer «missen» allerede i april var annonsert å ikke være i arbeid i kvartalet, sier analytiker Ole H. Berg i Arctic Securities.
– Aksjen faller nok videre på at oppstarten er skjøvet ytterligere, til slutten av juni. Det gjør at det er litt mer nedside i andre kvartal.
Borr Drilling peker selv på at resultatene er påvirket av sen kontraktsstart for riggen Odin, i tillegg til tap på fordringer.
Selskapet hadde driftsinntekter på 247 millioner dollar i første kvartal, noe som er en nedgang på 5 prosent fra fjerde kvartal.
Driftsresultatet før av- og nedskrivninger (ebitda) landet på 88,5 millioner – en nedgang på 16 prosent fra forrige kvartal – mens resultatet før skatt ble på -17,9 millioner dollar.
I løpet av kvartalet mobiliserte Odin fra Mexico til Mexicogulfen hvor det var ventet at operasjonene skulle starte i februar. Oppstarten ble imidlertid forsinket, og senere varslet selskapet at riggen ville starte opp i april. Nå venter Borr Drilling oppstart i slutten av juni.
– Vi venter at resultatene for andre kvartal fortsatt vil bli påvirket av den forsinkede oppstarten, sier konsernsjef Bruno Morand i Borr Drilling.
Berg i Arctic Securities tror at investorene i aksjemarkedet også savner litt flere kontraktsnyheter, og peker på at selskapets kontraktsdekning er litt åpen i andre halvdel av 2026 og for store deler av 2027.
– Det kan vel skyldes den geopolitiske situasjonen?
– Enkelte anbudsprosesser er blitt forsinket, men prosjektene inngår fortsatt i «pipelinen» og forventes gjennomført etter hvert, sier Berg.
– Vi er positive til jack-up-markedet og de underliggende utsiktene, men ustabiliteten i Midtøsten kan bidra til at gjeninnhentingen skyves noe lenger ut i tid.
Borr Drilling
| (Mill. USD) | 1.kv/26 | 1.kv/25 |
| Driftsinntekter | 247,0 | 216,6 |
| Driftsresultat før av- og nedskr. (ebitda) | 88,5 | 96,1 |
| Driftsresultat | 46,0 | 60,2 |
| Resultat før skatt | −17,9 | −4,3 |
| Resultat etter skatt | −29,0 | −16,9 |
Borr Drilling gir ingen guiding, men før eventuelle estimatjusteringer var konsensus blant analytikerne at selskapet ville få en ebitda på 420 millioner dollar i år. Det er ned fra 470 millioner dollar i 2025.
– Utsiktene styrket
Det seneste halvåret har Borr Drillings flåte vokst kraftig.
Før nyttår inngikk selskapet en avtale om å kjøpe fem jack-up-rigger fra Noble for til sammen 360 millioner dollar. Dette kjøpet er fullført.
Tidligere i år ble det også inngått en avtale om å kjøpe ytterligere fem rigger gjennom et nytt 50/50-eid joint venture i Mexico. Samlet kjøpesum for disse riggene er 287 millioner dollar.
Når det siste kjøpet er gjennomført vil Borr Drilling operere en flåte på 34 moderne oppjekkbare rigger.
Selskapet ser lyst på fremtiden og mener at utsiktene er styrket etter urolighetene i Persiagulfen. Selskapet har fire rigger i regionen.
– Selv om konflikten i Midtøsten har skapt kortsiktig usikkerhet, fortsetter viktige anbudsprosesser i regionen å gå fremover, med noen mindre forsinkelser. Mer generelt har den siste tids hendelser etter vårt syn styrket de langsiktige utsiktene for sektoren, noe som legger til rette for en høyere oljepris og et fornyet fokus på energisikkerhet, sier Borr Drilling-sjefen.
På grunn av oljeselskapenes planleggings- og budsjetteringsprosesser, venter selskapet at aktivitets- og rateoppgangen vil henge etter oljeprisutviklingen med seks til 12 måneder. Oljeprisen har gått fra drøyt 60 dollar fatet ved begynnelsen av året, til nesten 110 dollar nå.
– Derfor er vi i økende grad trygg på utsiktene for 2027 og 2028, ettersom vi forventer at forstyrrelsene fra konflikten i Midtøsten vil bli både omfattende og langvarige, sier Morand.
Borr Drilling
Vinner kontrakter
Så langt i 2026 har Borr Drilling sikret seg 13 kontrakter eller kontraktsforlengelser for 274 millioner dollar, noe som tilsvarer over 2.250 dager med ytterligere fast arbeid.
Kontraktsdekningen for 2026 er på 71 prosent, til en gjennomsnittlig dagrate på rundt 137.000 dollar. Dekningen i andre halvår i år er på 65 prosent, mot 48 prosent for tre måneder siden.
Rapporten viser at Borr Drilling hadde en kontantbeholdning på 246 millioner dollar ved utgangen av første kvartal. I løpet av kvartalet gjennomførte selskapet en refinansiering av et obligasjonslån på 300 millioner dollar. De samlede gjeldsforpliktelsene ved utgangen av kvartalet var på 2,36 milliarder dollar.
Tor Olav Trøim
