Det som tidligere var kjent som «månedens viktigste tall», amerikanske sysselsettingstall, eller nonfarm payrolls, lå i utgangspunktet an til å måtte finne seg i spille andre- eller tredjefiolin fredag. Sirkuset rundt den forestående børsnoteringen av SpaceX var den suverent viktigste saken.

Men så kom payrolls nok en gang med voldsomt sterke tall, og gjenerobret hovedrollen.

I april økte sysselsettingen med 115.000 personer, og overgikk dermed igjen forventningene med god margin. For mai var det ventet et fall til 85.000 personer, noe som fortsatt er godt nok til potensielt å trekke ledighetsraten ned. Konsensus ventet likevel uendrede 4,3 prosent ledighet.

De faktiske tallene var langt sterkere. Ikke bare ble april justert kraftig opp til 179.000, men mai-tallet endte på 172.000 nye sysselsatte, omtrent dobbelt så sterk vekst som ventet. 

Samtidig holdt ledigheten seg uendret på 4,3 prosent.

– Definitivt ikke kutt

– Nå blir det i hvert fall ingen Fed-kutt?

– Nei, ut fra disse tallene blir det definitivt ikke det, sier sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets.

– Nå lå det allerede inne en forventning i rentemarkedet om at neste endring blir en heving, men den rykker nærmere i tid, konstaterer han.

Rentemarkedet priset før fredagens tall inn en sannsynlig renteheving like etter nyttår. Nå er en heving fullt ut priset inn til desember i år. 

Amerikansk toårig statsrente økte fra 4,04 til 4,11 prosent på flekken. Også tiåringen steg, med 5 basispunkter, til 4,53 prosent.

Sterke tall

Det amerikanske arbeidsmarkedet har på ingen måte vist seg så svakt som mange fryktet tidligere i år. Når samtidig amerikansk inflasjon ikke synker for tiden, har rentemarkedet sluttet å tro på noe rentekutt fra Federal Reserve. 

– I forkant mente vi at det amerikanske arbeidsmarkedet var ganske godt balansert, men nå ser vi tegn til sterkere jobbvekst, sier Hov, og viser til at gjennomsnittet over de siste tre månedene er trukket markant opp.

Hov viser samtidig til at ledighetsraten er hentet fra en annen undersøkelse enn payrolls, og mener det er et sterkt nok signal at denne raten har holdt seg uendret i tre måneder på rad. 

– Det er en underliggende vekst i sysselsettingen som er sterk nok til å holde tritt med arbeidstilbudet.

Skifter holdning?

– Venter du at Fed ved det kommende rentemøtet går fra sin «easing bias»?

– Ja. Powell (avgått Fed-sjef Jerome Powell, journ. anm.) var inne på det allerede ved forrige rentemøte, at denne holdningen var oppe til debatt. Det var også tre i rentekomiteen som gikk mot at Fed skulle beholde sin «easing bias».

– Men nå styrer Kevin Warsh Fed?

– Ja, men det har også vært andre utskiftinger i rentekomiteen i mer haukete retning, understreker Hov.

– Hvis Warsh etter dette prøver å føye seg etter Trump, vil han få motstand.