Morten Astrups hovedselskap Surfside Holding leverte i 2025 et årsresultat på 284,9 millioner kroner, opp fra 259,9 millioner i 2024. 

– Det har vært et veldig bra år, hvorav noen caser har bidratt en god del, sier Morten Astrup. 

Totalavkastningen på aksjer i fjor endte på litt over 30 prosent.   

– En god del av avkastningen er drevet av Hunter Group og Jacktel, som har levert best avkastning i porteføljen. Og så er det shipping som selvfølgelig har gått bra. Når verden går dårlig, går shipping ofte til himmels. 

Hunter Group-aksjen har steget med 764 prosent det siste året. Astrup er nest største aksjonær med en eierandel på 12,2 prosent.

– Vi investerte 25 millioner kroner i Hunter Group, og har fått tilbake omtrent 40 millioner kroner i utbytte, samt en kursoppgang på cirka 150. 

– Skulle gjerne hatt kun shipping og offshore

Porteføljen hans består av rundt en tredjedel eiendom, en sjettedel kontanter og obligasjoner, og resten fordelt på ulike egenkapitalprosjekter og aksjer innenfor blant annet shipping og energi. På børs har han blant annet eid Klaveness Combination Carriers og Hunter Group, i tillegg til shipping- og energiserviceselskaper som Dof. Han har også poster i Paratus, samt aksjer i Protector Forsikring og Securitas.

– Egentlig har porteføljen vært gørrkjedelig i 2025, og det har fortsatt inn i 2026 – med unntak av shipping- og energiselskapene. Generelt i small cap har det vært vanskelig, både i 2025 og 2026. Markedet har vært brutalt, sier han.

– Jeg skulle gjerne hatt kun shipping og offshore. Tanken har vært å diversifisere litt mer enn tidligere, men det er klart at når verden skriker etter logistikktjenester og energi på grunn av urolighetene, er det klart at de går bra. Man må ikke gi opp de andre bransjene helt, sier Astrup.

Han trekker frem kunstig intelligens som en gjennomgående faktor fremover.

– Enten kommer AI inn overalt, eller så skal AI-aksjene kraftig ned. I Ellos har vi sett det på nært hold – du kan effektivisere frontoffice helt vanvittig. Et annet interessant AI-case er Securitas. Samtidig trenger selskapene fortsatt sikkerhet. Det er en annen versjon av samme tema som energi og shipping. En urolig verden krever gode sikkerhetssystemer, sier han.

– Et derivat av teknologisektoren 

En annen sentral del av porteføljen er eiendom og turisme på eksklusive fjelldestinasjoner.

– Det er et morsomt derivat av alt som har skjedd i teknologisektoren. Jeg har ikke klart å treffe på noen av AI-selskapene, men det jeg har gjort er å finne ut hvor pengene ender opp når de har tjent dem. Jeg mener det er i små pressområder med et verdensmarked av turister, sier Astrup.

Han trekker frem Verbier som et eksempel. Det er et sted der det tar ekstremt lang tid å utvikle ny eiendom, samtidig som global oppvarming gjør at flere søker seg til høytliggende steder, ifølge Astrup.

– Den trenden kommer til å forsterke seg, sier han.

Astrup eier halvparten av det største hotellet i Verbier, et femstjerners hotell med 129 rom, som står for 25 prosent av alle hotellsengene på stedet. I tillegg har han noen leiligheter og et luksuschaletprosjekt der.

– Det er ikke enorme volumer, men alt er veldig dyrt. Det er lettere å drive noe med veldig høy pris enn noe med halvbra pris hele året, blant annet fordi mindre volum sliter mindre på bygningene, sier han.

LUKSUS I HØYDEN: Morten Astrup satser på turisme og eiendom på Svalbard og i Verbier. FOTO: Thomas Bjørnflaten

Porteføljens gullbarre 

Han trekker paralleller til Svalbard, hvor han eier 25 prosent av selskapet Svalbard Adventures.

– Det kommer ikke til å bygges flere hotellsenger på Svalbard. En fornuftig avgjørelse som ble tatt for over ti år siden, for å begrense turismen over tid, var å sette et tak på antall hotellsenger. Nå kan man bare vokse på kvalitet, og det tror jeg virkelig har noe for seg, sier Astrup.

Svalbard Adventures har i dag i overkant av 100 hotellrom på Svalbard, og når de er ferdigbygget vil de ha 160 totalt – som de siste som får lov til å bygge på stedet. Ifølge Astrup vil de da sitte med cirka 25 prosent av alle hotellsengene på Svalbard når utbyggingen er ferdig. Han har også investert i et utviklingsprosjekt utenfor Tromsø.

– Det er et så begrenset område folk vil være på, og folk er villige til å betale for det, sier han.

Om eiendommen i Sveits og Alpene generelt sier han:

– Jeg tror ikke vi kommer til å gjøre gigantiske ting fremover i Sveits, men jeg anser denne delen av porteføljen som en gullbarre, en slags bedre kryptovaluta. Du lager ikke noe mer av det, og det har vist seg i både oppgangs- og nedgangstider at folk kommer til Sveits. Det er trygt og fint, sier Astrup.

Astrup trekker frem renten i Sveits som svært gunstig – på landlig eiendom i Sveits ligger rentemarginen mellom tiåringen og yielden på rundt 400 basispunkter, mot omtrent null i norsk eiendom. Astrup forklarer differansen med bedre tilgang på kapital, en sentralbank som holder inflasjonen nede, årlig budsjettbalanse og en arbeidsinnvandring som har fungert godt.

Fondsatsing vokser i Luxembourg 

– Vi har jobbet en del med å utvikle kapitalforvaltningsdelen. Vi startet et nytt fond med MPC Capital i vinter. Det fondet startet som en tysk kommandittstruktur, men kommer til å ende opp på fondsplattformen vår i Luxembourg, og blir for meg en måte å organisere mine investeringer innen shipping på. 

Fremover ser Astrup for seg flere fond under samme paraply.

– På sikt kommer vi nok til å legge til flere fond. Det handler også om hvordan jeg ønsker å organisere mitt family office. Det gir skjerpede og fokuserte ansatte, som må svare ikke bare til meg, men også til omverdenen, sier han.

I fjor flyttet Astrup en del av selskapet ut av Norge. Fremover tror han neste steg blir å utvikle fondsparaplyen i Luxembourg. 

– Det kom som en konsekvens av over 25 år i utlandet. En stadig større del av investeringene mine ligger utenfor Norge nå enn de gjorde i utgangspunktet. Det har særlig kommet de siste ti årene, etter hvert som jeg har fått en sterkere tilknytning til Sveits, sier Astrup.

– Etter hvert har vi gradvis flyttet ut. Luxembourg er fondssenteret i Europa, med rundt 75 prosent av alle europeiske fond registrert der, sier han.

– Det gir forutsigbarhet og stabilitet. Kundene våre kan stille spørsmål om hvordan vi forvalter, men rammeverket i Luxembourg har vært stabilt siden vi kom dit for 20 år siden. Det er ikke reglene vi har bekymret oss for, det viktigste har vært at vi leverer avkastning til kundene, ikke politisk risiko på kort varsel, sier Astrup.

STORM CAPITAL MANAGEMENT: Fremover vil Morten Astrup satse videre på kapitalforvaltningsselskapet Storm Capital Management. FOTO: Thomas Bjørnflaten