Det italienske oljeserviceselskapet Saipem fikk en omsetning på 3,82 milliarder euro i andre kvartal, opp 3,4 prosent fra samme periode i fjor.
Justert driftsresultat før av- og nedskrivninger (ebitda) falt samtidig 2,7 prosent til 402 millioner euro.
Det justerte nettoresultatet falt til 53 millioner euro i andre kvartal, fra 63 millioner euro i samme kvartal året før.
Saipem skal etter planen fusjonere med norske Subsea 7.
Svakere enn ventet
Ifølge Erik Aspen Fosså i SB1 Markets var det justerte ebitda-resultatet 14 prosent svakere enn konsensusestimatet fra FactSet.
Fosså peker på at Saipem ble påført rundt 70 millioner euro i ekstrakostnader som følge av logistiske og operasjonelle utfordringer i Midtøsten.
Saipem opplyser at ekstrakostnadene i første halvår omfatter også økte sikkerhetstiltak for ansatte. Selskapet har samtidig klart å opprettholde driften i alle pågående prosjekter.
Første halvår samlet viste likevel bedret lønnsomhet. Omsetningen steg 1,9 prosent til 7,35 milliarder euro, mens justert ebitda økte 9,4 prosent til 836 millioner euro. Ebitda-marginen steg fra 10,6 til 11,4 prosent.
Kutter guidingen
Saipem senker målet for justert ebitda i 2026 til rundt 1,75 milliarder euro. Omsetningsmålet på rundt 15,5 milliarder euro opprettholdes, i likhet med målet om en fri kontantstrøm på rundt 600 millioner euro.
Selskapet forklarer nedjusteringen med ekstrakostnadene i Midtøsten og salget av virksomheten innen boring på grunt vann. Eventuelle refusjoner av ekstrakostnadene fra kundene er ikke tatt med i guidingen.
Ifølge Fosså innebærer dette at Saipem kutter guidingen for justert ebitda i 2026 med 150 millioner euro, tilsvarende 8 prosent.
Han anslår at rundt 85 prosent av nedjusteringen skyldes situasjonen i Midtøsten, mens resten er knyttet til salget av borevirksomheten.
Fosså mener det kan være opptil 10 prosent nedside til konsensusestimatene for Saipems ebitda i 2026, dersom selskapet bare får begrenset kompensasjon fra kundene.
Saipem opprettholder kontantstrømmålet som følge av gunstig utvikling i arbeidskapitalen og bedre kontantkonvertering. Netto gjeld inkludert leasing falt fra 272 til 109 millioner euro i første halvår, til tross for at selskapet betalte 330 millioner euro i utbytte i mai.
Sterk ordreinngang
Ordreinngangen endte på 4,07 milliarder euro i andre kvartal, opp fra 2,18 milliarder euro i samme periode året før.
Det tilsvarer et forhold mellom ordreinngang og omsetning (book-to-bill) på rundt 1,1 ganger, ifølge Fosså.
For første halvår samlet sikret Saipem seg nye kontrakter for 5,74 milliarder euro, en økning på 33 prosent fra året før. Ordreboken var ved utgangen av juni på 29,86 milliarder euro.
Ordreboken var likevel rundt 4 prosent lavere enn på samme tid i fjor, ifølge Fosså.
Saipem har allerede sikret seg ytterligere ordre for 2,3 milliarder euro så langt i tredje kvartal. Selskapet venter at den samlede ordreinngangen i 2026 blir høyere enn i 2025.
