Saudi-Arabia har stengt den 1.200 kilometer lange East-West-rørledningen etter et droneangrep.

Rørledningen går på tvers av landet og har fått en stadig viktigere rolle etter at krigen mellom USA og Iran kraftig reduserte oljeflyten gjennom Hormuzstredet.

De siste månedene har mellom 4 og 5 millioner fat olje daglig gått gjennom rørledningen til Rødehavet.

– Hvis dette blir helt borte, er det ganske dramatisk. De volumene har gått denne veien på grunn av Hormuz, og du kan ikke bare få dem ut et annet sted, sier Helge André Martinsen, oljeanalytiker i DNB Carnegie.

Rørledningen har kapasitet til rundt 7 millioner fat pr. dag, mens havnekapasiteten i vest ligger rundt 5 millioner, ifølge oljestrategen.

Foreløpig er det imidlertid uklart hvor store skadene er, hvor lenge rørledningen blir stengt og hvor mye olje som faktisk forsvinner fra markedet.

– Det er veldig vanskelig å si hva konsekvensene blir før vi får all informasjon på bordet.

Overrasket over oljeprisen

Ryktene begynte å gå fredag morgen, og satellittbilder ga etter hvert tydelige indikasjoner på at noe hadde skjedd med rørledningen. Martinsen hadde derfor ventet en kraftigere reaksjon før markedet stengte for helgen.

– Jeg var overrasket over hvor «soft» oljeprisen var fredag. Vi hadde ganske gode bilder på at noe hadde skjedd. Det var ikke den reaksjonen man skulle tro når man så de bildene.

Brent-oljen falt 2,8 prosent og avsluttet uken på rundt 104,6 dollar fatet. Martinsen utelukker derfor ikke en ny reaksjon når handelen starter igjen.

– Det er mulig vi får en rebound når markedet åpner. Men vi må få mer fakta først.

– Nødt til å få ut oljen

Uavhengig av hvor omfattende skadene viser seg å være, mener Martinsen at angrepet passer inn i et større bilde.

Han mener dynamikken i krigen mellom USA og Iran er i ferd med å endre seg.

Ingen av partene ønsker etter hans vurdering en kraftig direkte militær eskalering. USAs strategi er i stedet å ramme Iran økonomisk over tid og presse landet til forhandlingsbordet.

Men en slik strategi krever tid. Skal Trump kunne opprettholde presset, kan ikke olje- og drivstoffprisene samtidig løpe løpsk.

– Skal USA kunne stå i dette over tid, er de nødt til å få nok olje ut i markedet.

Det har amerikanerne jobbet med. Blant annet er konvoier sikret gjennom Hormuz om natten, samtidig som logistikken er lagt om. Oljeflyten gjennom stredet hadde på det meste kommet tilbake over 10 millioner fat pr. dag, mot 19,5 millioner før krigen.

– Kommer du opp mot 12–13 millioner fat pr. dag, begynner markedet å bli mer balansert uten at du må trekke for mye på lagrene. Da kan USA stå i konflikten over tid.

– En volumkrig

– Hvis USA lykkes med dette, vil ikke prisene fortsette å øke og presset på Trump blir mindre. Da er Iran nødt til å stoppe den flyten.

Det mener Martinsen også Iran har forstått. Iran forsøker derfor å ramme oljeflyten der de kan.

De Iran-støttede Houthiene har økt presset mot skipsfarten i Rødehavet. Samtidig opplyser Saudi-Arabia og Irak at droneangrepet mot East-West-rørledningen kom fra irakisk territorium, der Iran-støttede sjiamilitser opererer.

– Iran tar i bruk proxy-gruppene sine, og vi ser press på oljevolumene flere forskjellige steder.

Det er derfor Martinsen mener krigen nå må forstås på en annen måte.

– Det har gått fra en militærkrig til en volumkrig på olje. Det koker egentlig ned til hvem som kan stå lengst i dritten.