Seiersmarsjen på Oslo Børs fortsetter, særlig støttet av skyhøye energipriser og elleville shippingrater. Siden årsskiftet har Hovedindeksen steget rundt 25 prosent, mens oppgangen siden høsten 2024 nærmer seg 50 prosent. Den historiske børsfesten har flere av børsens råeste investorer visst å utnytte til fulle.

Festen til tross: noen av børskongene sitter på papirer som åpenbart ikke går slik de har regnet seg frem til. Oppsiktsvekkende nok – børseuforien tatt i betraktning – må enkelte av dem nå bite i seg porteføljenedskrivninger i mangemillionersklassen.

Men en investor kan i år skilte med tittelen børsens suverene ener. Hans har på bare ett år har blitt vel tre milliarder kroner rikere, tilsvarende vel ni millioner kroner hver dag.

Se hele listen over børsproffene på 400-listen lenger ned i saken

Går for børstungvektere

For investor og ihuga Vålerenga-supporter, Egil Stenshagen, sitter nå på en formue verdt om lag 10,5 milliarder kroner, en årsøkning på ikke mindre enn 40 prosent. Investeringene ligger i familieselskapet Stenshagen Invest, som fortsetter å utvikle seg positivt – også støttet av flere børsklipp som i forsikringsselskapet Storebrand. En fellesnevner for siste års massive formuesøkninger er koblet mot et grunnleggende investeringsprinsipp: Ikke ta kjappe børsgevinster, la aksjer få utvikle seg over tid.

KONGEN PÅ HAUGEN: Investor Egil Stenshagen og hans forvalterteam vet å plassere familiens privatformue. 78-åringen troner i år helt på toppen av børskongenes vinnerliste. FOTO: Iván Kverme

Aksjemiksen synes ellers å vris gradvis mer over mot finanssektoren – kanskje ikke overraskende tatt i betraktning at Håkon Astrup, som i en årrekke av Kapital ble kåret til landets beste bank- og finansanalytiker, i fjor ble en del av forvalterteamet.

Ansettelsen vitner ikke bare om at børsambisjonene som sådan skrus ytterligere opp kommende år, men viser også hvor høyt et av Norges mest vellykkede family offices verdsetter intern analysekapasitet.

Børsproffene på 400-listen

Investor	Formue 2026	Formue 2025	Endring (kr)	Endring (%)
Egil Stenshagen	10.500	7.500	3 000	40,00%
Arne Helge Fredly	8.500	7.500	1000	13,33%
Øyvin Brøymer	7.400	6.400	1 000	15,63%
Øystein Stray Spetalen	6.750	6.100	650	10,66%
Kjetil Holta	6.500	6.300	200	3,17%
Frederik Wilhelm Mohn	6.300	5.750	550	9,57%
Harald Moræus-Hanssen	5.100	4.200	900	21,43%
Jan Haudemann-Andersen	3.100	2.900	200	6,90%
Egil Christen Dahl	2.300	2.750	−450	−16,36%
Edvin Austbø	2.100	1.600	500	31,25%
Ketil Sandhaug	1.950	1.800	150	8,33%
Ivar Løge	1.850	1.700	150	8,82%
Celina Midelfart	1.750	1.350	400	29,63%
Kristian Falnes	1.500	1.300	200	15,38%
Aasulv Tveitereid	1.400	1.550	−150	−9,68%
Ole Dag Rustad	1.300	1.150	150	13,04%
Ketil Grim Skorstad	1.250	950	300	31,58%
Hermine Midelfart Malling	1.050	950	100	10,53%
Simen Thorsen	750	1 050	−300	−28,57%
Tore Aksel Voldberg	625	700	−75	−10,71%

Frykter børsfall

Investor Celina Midelfart kan se tilbake på nok et godt børsår der formuen nå har kommet opp i nær 1,8 milliarder kroner. Men etter siste års eventyrlige børsoppganger har tydeligvis Midelfart fått litt høydeskrekk nå som hun på forholdsvis kort tid har solgt seg ned i så vel Kjell Inge Røkkes Aker som i tankrederiet Bruton, et rederi som i sin tid ble etablert av hennes mangeårige partner, forretningsmannen Tor Olav Trøim. Også søsteren Hermine Midelfart Malling gjør det skarpt på børsen, og ved hjelp av sterke børsoppganger, kan hun i år titulere seg som milliardær.

TAR GEVINST: Etter et råsterkt børsår selger investor Celina Midelfart seg nå ned i flere selskaper på Oslo Børs. FOTO: Eivind Yggeseth

Monaco-baserte Arne Helge Fredly samt Øystein Stray Spetalen kan i likhet med Midelfart-søstrene også legge til adskillige børsmillioner til sine allerede velfylte lommebøker. For Fredlys del har særlig et råsterkt tankmarked vært utslagsgivende, samtidig som også flere andre investeringer har steget i verdi.

NOK ET GULLÅR: Moldenseren Arne Helge Fredly håver videre inn på børsen, særlig i ly av et råsterkt tankmarked. FOTO: Iván Kverme

Spetalen er i år god for anslagsvis 6,7 milliarder kroner, en økning på over en halv milliard kroner fra i fjor, drevet av gode verdiøkninger i Tycoon Industrier, der det også ligger en bred portefølje av børsnoterte aksjer.

CASH IS KING: Investor Øystein Stray Spetalen sitter på en betydelig kontantbeholdning, som gir et godt utgangspunkt for nye aksjehandler. FOTO: Iván Kverme

– Mest positiv til sjømat

Blant børskongene finner vi også aksjeveteran Ivar Løge, som kan vise til en formueøkning siste år på 150 millioner kroner, tilsvarende nær ni prosent.

– Det har vært et blandet år for meg som for mange andre, men jeg er rimelig fornøyd med avkastningen siste året. Det kunne vært en god del bedre hvis jeg hadde kunnet forutse hvordan USAs krig med Iran ville utvikle seg, men jeg har nesten ikke vært eksponert opp mot energi i det hele tatt. Likevel har min norske aksjeportefølje gitt en årsavkastning på 11 prosent, sier Løge til Kapital – og fortsetter.

– Mine to største poster er Kongsberg Gruppen og Wilhelmsen, som står for storparten av avkastningen regnet i kroner. Ellers har Kitron, Sparebanken Norge og Sparebanken Sør-Norge vært bra. Den dårligste utviklingen har vært i Vend Marketplaces og i Link Mobility.

SUKSESSMANNEN: Investor Ivar Løge fortsetter å håve inn på børsen. Den tidligere postordrekongen nærmer seg nå en formue på 1,9 milliarder kroner. FOTO: Thomas Bjørnflaten

Løges globale aksjeportefølje har også gitt en årsavkastning på 11 prosent, særlig støttet av posisjonen i KLP Fremvoksende Markeder Indeks-fondet. Den snart 90 år gamle investoren er ellers overrasket over at markedet har holdt seg så bra til tross for store geopolitiske utfordringer og en uforutsigbar Trump.

– Men mange amerikanske selskaper rapporterer gode tall, så det er ikke umulig at også fjerde kvartal vil utvikle seg bra. Men det er vanskelig å finne nye gode cases, så jeg er ikke særlig aktiv i markedet for tiden. Jeg sitter stort sett på det jeg har. Sektoren jeg er mest positiv til, er sjømat, basert først og fremst på at folk flest blir stadig mer opptatt av kosthold og helse. Norsk laks bør være en vinner fremover. Salmar er min tredje største enkeltaksjeinvestering etter Kongsberg Gruppen og Wilhelmsen.

Og hva skjer fremover? Løge vet i det minste hva som blir drivende for vårt hjemlige aksjemarked:

– Oslo Børs er naturligvis veldig avhengig av hvordan olje- og gassprisene utvikler seg fremover. Men det er noe jeg ikke våger å spå om.

Frykter ikke korreksjon

Også Øyvin Anders Brøymer fortsetter å bygge formue på børs. Kapital verdsetter i år investorens formue til 7,4 milliarder kroner, én milliard mer enn i fjor. Det tilsvarer en økning på nær 16 prosent.

Brøymer startet i sin tid med rundt 20 millioner kroner, og har særlig gjort seg bemerket ved å sitte lenge i selskaper han har tro på. Bare de siste to regnskapsårene har Brøymer-konsernet tjent nær 2,7 milliarder kroner før skatt.

– Mitt beste trekk har vært å være langsiktig. Det har jeg alltid vært. Jeg ville ikke gjort noe annerledes og er tilfreds med status quo, sier Brøymer til Kapital.

Han tror markedet vil «tusle og gå» frem mot årsskiftet, men mener den geopolitiske usikkerheten gjør faren for et børsfall høyst reell. Særlig USAs aggressive opptreden overfor Iran har overrasket ham det siste året.

– Børsen går opp og ned, og en korreksjon kan komme når som helst. Med så mye usikkerhet som det er i verden nå, kan det fort skje, sier han.

HOLDER STØ KURS: Øyvin Anders Brøymer er blitt én milliard kroner rikere på ett år, og ser liten grunn til å endre oppskriften. Han tror fortsatt på forsvar og bilfrakt, og frykter ikke en korreksjon så lenge han er gjeldfri og har kontanter på sidelinjen. FOTO: Arendal Fossekompani

Selv ligger han ikke søvnløs av den grunn.

– Jeg frykter ikke en korreksjon. Jeg har ikke gjeld og sitter samtidig med endel kontanter.

Brøymer styrer etter en investeringsfilosofi der begrenset gjeld, vekstmuligheter og utbytte står sentralt.

– For meg er det viktig at selskapene er i stand til å betale et visst utbytte. Da blir Støre fornøyd, og de kan betale formuesskatten uten å bli tvunget til å selge aksjer.

Brøymer har fortsatt tro på flere av sektorene han allerede er investert i.

– Jeg tror fortsatt på forsvarssektoren. Og med Kina som en stor eksportør mener jeg både Wallenius Wilhelmsen, Wilhelmsen-gruppen og Höegh er interessante selskaper.

Han trekker også frem Medistim, hvor han er styreleder, og Bonheur, der han nylig har flagget en større eierandel.

– Det er også selskaper jeg har stor tro på, og det har jeg hatt hele tiden.

Amerikanske aksjer, krypto og den voldsomme AI-bølgen har derimot ikke lokket Brøymer.

– AI holder jeg meg unna. Det er imponerende hva de får til, men det får vise seg hva som skjer. For meg blir det litt uvirkelig, og det er vanskelig å ta helt innover seg.

Roer kraftig ned

Investor Kjetil Holta kan i år skilte med en formue på seks og en halv milliard kroner. Formueshoppet drives av globale børsoppganger nå som telemarkingen har valgt ikke lenger å jage aksjer på Oslo Børs.

– Jeg har endret risikoprofil ettersom jeg nå stort sett satser på indeks- og ETF-investeringer. Jeg trenger noe som er lett å håndtere nå som jeg ikke lenger jobber med investeringer. Det er derfor vanskelig å gi noen konkrete sektor- eller selskapsanbefalinger, sier Holta til Kapital – og legger til:

– Et fall i markedet frykter jeg ikke, selv om det helt sikkert kommer noen små eller store dipper fremover. Det er meget mulig at Oslo Børs er noe høyt priset, gitt at oljeprisen er høy grunnet situasjonen man har rundt Hormuz-stredet. Det ser litt fastlåst ut nå, men over tid bruker man også å finne løsninger som partene kan leve med. Da vil jo naturligvis også oljeprisen senkes, spår han.

Selv ser Holta frem mot en mindre børsintensiv hverdag:

– Mitt beste trekk må vel være å avslutte dette kapittelet i livet og finne på noe annet gøy.

TRAPPER NED: Etter mange år som aktiv investor har Kjetil Holta lagt om kursen. Nå satser han hovedsakelig på indeksfond og ETF-er. Han mener årets beste trekk har vært å avslutte investorkapittelet og finne på «noe annet gøy». FOTO: Studio Kim Svensson

Flere tapere

Etter flere knallår på børsen har noen av børskongene nå møtt litt motvind – som Platekompaniet-gründer Egil Dahl. Etter at selskapet ble solgt, ble store deler av salgssummen satt inn på Oslo Børs – med hell. Dahl kan over tid skilte med noen reale børsklipp som har bidratt til en antatt privatformue på 2,3 milliarder kroner i år – men som likevel er 450 millioner kroner lavere enn i 2025. Nedturen henger sammen med til dels dype kursfall i Protector Forsikring, Kid og Europris – alle børsforetak der Dahl troner høyt på listen over de største eierne.

MÅ NEDSKRIVE: Investor Egil Dahl treffer ikke like godt på Oslo Børs som tidligere år, men en av børskongene kan likevel, og med god margin, fortsatt titulere seg som milliardær. FOTO: Iván Kverme

Dahl er ikke alene om å ha fått merke kursfallet i Protector Forsikring. Også Aasulv Tveitereid, som er blant forsikringsselskapets største aksjonærer, har fått en knekk i formuesutviklingen det siste året.

– Jeg bruker all min tid på å finne gode underprisede selskaper med gode langsiktige vekstmuligheter, uttalte Tveitereid til Kapital i fjor.

Strategien har over tid kastet svært godt av seg, og formuen – bygget stein på stein gjennom gode aksjeplasseringer – anslås nå til 1,4 milliarder kroner. Det er likevel nær ti prosent under fjorårsanslaget. En viktig forklaring er nettopp Protector, der kursen så langt i år er ned rundt 13 prosent.

Men nye børsklipp ligger nok i løypa for den tidligere SEB-analytikeren, med tanke på hans eventyrlige track record, der aksjeformuen bare i perioden mellom september 2024 og september 2025 steg med nær 50 prosent.

Tjener ni millioner hver dag:Børsens suverene ener

Børsfesten har gjort Norges fremste bjellesauer enda rikere og flere fosser frem på årets liste over Norges 400 rikeste. Men én investor gruser resten: Han har økt formuen med rundt tre milliarder kroner på bare ett år.

Legg til MittFa

Informasjon om bruk av AI