HOLMENKOLLEN: – Vi har nå betalt ut 1,7 milliarder dollar i utbytte, tilsvarende 96 kroner pr. aksje, som er halvparten av dagens markedsverdi, sier finansdirektør Espen Stubberud.
Han er denne uken på plass på Pareto-konferansen i Oslo. Höegh Autoliners ble børsnotert i november 2021, og siden den gang har aksjonærene fått en svært god avkastning.
– Reinvesterer du utbyttene våre, har avkastningen vært 20 ganger, og det er vanskelig å finne mange selskaper som leverer noe slikt, sier Stubberud.
Høegh-familien er fortsatt største aksjonær gjennom Leif Höegh & Co. Kapital anslår formuen til fetterne Leif Ovesøn Høegh og Morten Westye Høegh til 16,1 milliarder kroner hver.
Samlet har de dermed økt formuen med 19,4 milliarder kroner siden Höegh Autoliners gikk på børs.
Handler om Kina
Bak utviklingen ligger et bilfraktmarked som de siste årene har blitt kraftig strammet til.
– Markedet vårt handler egentlig om Kina om dagen. Det spesielle med den fantastiske veksten ut av Kina er at den har kommet på toppen av den koreanske og japanske eksporten, og det har skapt den stramheten vi har sett de siste årene, sier Stubberud.
Kinesisk bileksport har fortsatt å vokse kraftig i år. Ifølge Höegh Autoliners har eksporten de siste månedene ligget på rundt én million biler i måneden.
– Er det noen her som kjører kinesisk bil? Ikke så mange. Da spør jeg igjen neste år, for det kommer til å bli mange, sa Stubberud til salen.
Selskapet legger ikke til grunn at dagens rater fortsetter, men venter betydelig videre vekst frem mot 2030. Det betyr at den tilgjengelige skipskapasiteten blir knappere.
– Når vi ser på de sterke volumene fra Kina og regner på hvor mange bilskip man faktisk trenger for å frakte dette ekstra volumet, og sammenligner med hva som er levert, mangler det rundt 70 skip, sier Stubberud.
Han peker samtidig på at prisene på innleid kapasitet har steget hver eneste måned i år, og at det nå er vanskelig å finne skip tilgjengelig i markedet.
– Sterkere enn vi hadde ventet
Det får Höegh Autoliners til å satse videre.
– På bakgrunn av det sterke markedet har vi besluttet å utvide nybyggprogrammet. Vi har allerede bestilt tolv skip. Åtte er på vannet, og fire blir levert i løpet av de neste 18 månedene.
– For tre uker siden annonserte vi at vi har bestilt seks til, med opsjon på fire ytterligere, sier Stubberud.
De nye skipene kommer i Aurora-klassen, som Höegh fremhever som større og mer drivstoffeffektiv enn mye av konkurrerende tonnasje. Fire av skipene som kommer fremover skal også utstyres med ammoniakkmotorer.
Samtidig minner finansdirektøren om at shipping er en syklisk bransje, og at de gode årene er brukt til å styrke balansen.
– Vi har en sterk balanse, vi har 21 gjeldfrie skip, og vi har ingen forfall på finansiering før i 2034, sier Stubberud.
Det gir rom for å satse videre mens markedet fortsatt er sterkt.
– Vi har hatt en fantastisk reise de siste fem årene. Markedet er nå sterkere enn vi hadde ventet, og sterkere enn de fleste hadde ventet. Derfor investerer vi i flere skip, sier han.
Tollusikkerhet
Fremover anser finansdirektøren toll og økt proteksjonisme som de største usikkerhetsmomentene for Höegh Autoliners.
– I Europa har dagens tollsatser ikke stoppet strømmene, og det kommer større volumer inn. Men den største bekymringen vår er nok en stor endring i importen til Europa, sier Stubberud.
Stubberud tror kinesiske bilprodusenter vil møte handelshindringene ved å flytte mer av produksjonen nærmere kundene.
– Jeg tror det er naivt å tro at kineserne ikke skal bygge fabrikker ute. Det var jo nettopp det japanerne gjorde. BYD har en fabrikk som blir operativ i Ungarn ganske snart, og de har også planer i Tyrkia. Så vidt vi vet, bygger de også opp fabrikker i Brasil. Jeg tror det er fremtiden, sier han.
Höegh regner derfor med en langt mer moderat vekst i kinesisk bileksport frem mot 2030.
– Vi legger til grunn 9 prosent, mot de 50 prosentene vi ser nå. Det vil komme noe nearshoring, og det er logisk, avslutter Stubberud.
Leif Ovesøn Høegh
Morten Westye Høegh
Espen Stubberud
