SB1 Markets-analytiker Erik Aspen Fosså skriver i et notat fredag at fusjonen mellom Subsea 7 og italienske Saipem ikke fremstår som uproblematisk.

Flere faktorer bidrar til økt usikkerhet rundt gjennomføringen.

«Subsea 7 og Saipem har trukket sine fusjonsmeldinger i Norge, Tyskland og Polen. Ifølge selskapene selv er dette av teknisk art,» opplyser Fosså.

Det har også kommet innvendinger fra flere tungvektere i industrien, inkludert Petrobras, ExxonMobil, TechnipFMC og bransjeorganisasjonen Abap. Ifølge SB1 Markets er det også sannsynlig at Shell vil slutte seg til rekken av kritikere.

«Petrobras omtaler avtalen som en kilde til "alvorlige konkurranseutfordringer", mens ExxonMobil sier den vil "begrense konkurransen kraftig". Ifølge Petrobras vil Saipem 7 etter fusjonen kontrollere ti av de 21 fartøyene i verden som kan utføre rørleggingsoperasjoner (reel-lay, S-lay og J-lay),» skriver analytikeren.

Kan måtte selge fartøy

Cade, den brasilianske konkurransemyndigheten, ventes å komme med en beslutning innen midten av 2026. 

«Vi har ikke en klar formening om hvordan dette ender, men vi merker oss at det er mer støy rundt denne fusjonen enn det var, for eksempel ved sammenslåingen av Aker Solutions’ subsea-virksomhet og OneSubsea. Etter vårt syn har sannsynligheten økt noe for at selskapene enten tvinges til å selge noen av rørleggingsfartøyene, eller at hele avtalen ryker,» konkluderer SB1 Markets.