Det britiske oljeselskapet BP kvitter seg med rundt 5 prosent av aksjene i Aker BP, tilsvarende en aksjepost verdt nærmere 10 milliarder kroner. Salget kommer etter et kraftig fall i oljeprisen, og gjennomføres med en betydelig rabatt på onsdagens sluttkurs.

Oljeanalytiker John Olaisen i ABG Sundal Collier legger ikke fingrene imellom.

– Det er kjempemye. Aksjen falt 3 prosent i går, og så gjennomfører de salget med 12 prosent rabatt. De selger ikke aksjer, de dumper aksjer.

Olaisen har en salgsanbefaling og kursmål 325 kroner på Aker BP. Han er særlig overrasket over at BP velger å gjennomføre et så stort salg akkurat nå.

– De kunne valgt å la være. De dumper aksjer i et fallende marked. Hvis de hadde ment at prisen var for lav, kunne de ventet. Det ville vært det normale. De vil tydeligvis ut.

Helt spesifikt er det snakk om 31,6 millioner Aker BP-aksjer tilsvarende 5 prosent av selskapet. Kursen i salget endte på 311 kroner, som gir en samlet salgssum på 9,83 milliarder kroner. Det innebærer en rabatt på hele 12,1 prosent sammenlignet med onsdagens sluttkurs på 354 kroner.

ADVARER MOT SALGSPRESS: Oljeanalytiker John Olaisen i ABG Sundal Collier mener BPs milliardsalg kan gjøre Aker BP nærmest uinvesterbar. – De vil tydeligvis ut, sier han. FOTO: Iván Kverme

– Nærmest uinvesterbar

BP er ikke den eneste storaksjonæren som har solgt seg ned i Aker BP den siste tiden.

Lundin-familien har allerede solgt aksjer ved to anledninger i år, og sitter fortsatt med en betydelig eierpost.

Olaisen frykter at de store aksjepostene som fortsatt kontrolleres av BP og Lundin, vil legge et vedvarende press på aksjekursen.

– Lundin har solgt seg ned to ganger i år. De har lockup frem til midten av desember, men det ligger fortsatt et overheng på 11 prosent fra Lundin. BP eier fortsatt rundt 10 prosent. Med et samlet overheng på 21 prosent er aksjen nærmest uinvesterbar.

Overrasket over salget

BP har vært under press for å styrke balansen, og Olaisen mener det er forståelig at det britiske oljeselskapet ønsker å frigjøre kapital.

– Det har vært mye diskusjon om dette. BP har den svakeste balansen av de store oljeselskapene, og det har vært press på selskapet for å få orden på den. Likevel er jeg overrasket over at de selger nå, og ikke minst måten de gjør det på.

Han peker også på timingen. Oljeprisen falt kraftig etter at Oslo Børs stengte onsdag.

– Oljeprisen falt 5 dollar rett etter børsstengning i går. Det var en kollaps i oljeprisen utover ettermiddagen.

Advarer om ytterligere salgspress

Salget gjennomføres gjennom en akselerert bokbyggingsprosess, med Barclays som hovedtilrettelegger.

Olaisen mener det også er grunn til å følge med på hvorvidt bankene får plassert hele aksjeposten hos investorer.

– De store internasjonale bankene kan ta dette på egen risiko. De garanterer at salget blir gjennomført til minimum 311 kroner pr. aksje. Deretter gjennomføres en bokbyggingsprosess. Hvis ikke alle aksjene blir plassert, må bankene ta resten selv.

Om det er tilfellet i dette salget, er uvisst.

– Hvis det er slik at Barclays ikke har fått solgt alle aksjene, må de selge resten selv. Da får du et ekstra overheng i aksjen.

Olaisen venter en svak dag for oljeaksjene på Oslo Børs, med særlig press på Aker BP.

– Det blir et fall på 3–6 prosent i oljeaksjene, og Aker BP faller sikkert mer.

Han mener samtidig at salget kan være et tegn på at de store aksjonærene vurderer oljeaksjer som høyt priset.

– Underliggende handler dette om at aksjen er dyr. Det er et godt tidspunkt å selge oljeaksjer på. Olje- og gassprisene er uholdbart høye, og aksjene er dyre.