– Høyere renter er trolig kommet for å bli, inflasjonen blir sannsynligvis langt over sentralbankenes mål, og vi ligger an til å få en økonomisk avmatning, mener investeringsdirektør Albert Collett i Arctic Asset Management.

– I et slikt scenario burde aksjer som DNB, Kongsberg Gruppen, Norske Skog, Subsea 7 og Crayon Group klare seg godt, og vi har samtlige i porteføljen.

DNB KOG NSKOG SUBC CRAYN

En julegave til DNB-aksjonærene i form av to nye rentehevinger får effekt fra fjerde kvartal

Albert Collett, Arctic Asset Management

VENTER ØKONOMISK AVMATNING: Investeringsdirektør Albert Collett i Arctic Asset Management. Foto: Eivind Yggeseth

Tjener på rentehevinger

DNBs netto renteinntekter i tredje kvartal var opp med mer enn 20 prosent på et år, justert for Sbanken-kjøpet, og Collett tror trenden vil fortsette.

– En julegave til DNB-aksjonærene i form av to nye rentehevinger får effekt fra fjerde kvartal, påpeker han.

– Lønnsomheten er robust, og selv i coronaåret 2020 tjente DNB 20 milliarder kroner, tross fallende inntekter og 10 milliarder i utlånstap.

Favoritt nummer to, Kongsberg, leverer sterk vekst med gode marginer innenfor hovedområdene forsvar og maritim industri. Konsernet drar generelt nytte av økt fokus på sikkerhet/geopolitikk, ressurseffektivitet, energisikkerhet, automasjon og det grønne skiftet.

– Vi ser også store verdier og en sterk utvikling for hel- og deleide selskaper knyttet til romvirksomhet, finske Patria og Nammo og Kongsberg Digital, tilføyer investeringsdirektøren.

Superprofitt på papir

– Norske Skog oppnår på sin side superprofitt på produksjon av publikasjonspapir, samtidig som de er på full fart inn i bølgepappmarkedet ved å konvertere to maskiner, fortsetter Collett.

Selskapet beveger seg dermed fra et krympende marked til et marked med vekst og høyere marginer.

– Publikasjonspapirprisene har steget mye i år, hovedsakelig grunnet energitillegg som skal oppveie økte energipriser, forteller Collett.

– 80 prosent av Norske Skogs strømforbruk er på lange kontrakter, så selskapet har glede av de økte papirprisene samtidig som energikostnadene er lavere enn konkurrentenes.

Subsea 7 er «billig»

For Subsea 7 er et stramt marked for installasjonsfartøy, en solid balanse og attraktiv prising store pluss, ifølge Arctics investeringsdirektør.

– Med den pågående energisikkerhetskrisen og sterke råvarepriser forventer vi økte E&P-investeringer de neste årene, legger han til.

– Subsea 7 er godt posisjonert med sin eksponering mot prosjekter som kan gi rask produksjon gjennom utnyttelse av eksisterende infrastruktur.

Også Crayon Group har god lønnsomhet og relativt lav prising.

- IT-selskapet har en effektiv leveransemodell og tilbyr kostnadsbesparelser for kunden, og ledelsen «guider» for en god kontantstrøm og kapitallett vekst, sier Collett.

– Programvaremarkedet bør stå seg gjennom økonomiske sykluser, ettersom dette er livsblodet i enhver virksomhet, mens skymigrasjon og økende datamengder driver markedsveksten på sikt.