Til tross for finansiell uro og volatile shippingrater kan nisjebanken Maritime & Merchant Bank vise til det sterkeste kvartalet siden shippingbanken startet opp i 2017.

– Dette er det sterkeste kvartalet vi har hatt. Det gjenspeiler at vi har en effektiv driftsmodell, og at vi har en gjennomføringsevne på det vi gjør, sier adm. direktør Halvor Sveen.

Banken har shippinginvestorer som Endre Røsjø og Arne Blystad på eiersiden, som også var med i oppstarten av banken. Røsjø er også største eier sammen med den tyske shippingmogulen Henning D. Oldendorff. Siden 2017 har banken finansiert cirka 150 skip, og selskapet nærmer seg 10 milliarder kroner i utbetalte pantelån, uten tap.

I første kvartal endte banken med et resultat før skatt på 4,9 millioner dollar, og en egenkapitalavkastning på 16 prosent før skatt.

– Et tall det begynner å smake veldig godt av, sier Sveen.

– Vi klarer å få lønnsomhet i en krevende bransje. Vi er rettet primært mot det prosjektorienterte markedet, hvor det jevnlig gjøres gevinstsikring når verdiene stiger på objektene vi har finansiert. Det betyr salg og tilbakebetaling av lån, så vi er under et konstant press for å sysselsette pengene vi får tilbake.

Selskapet omsettes i gråmarkedet på NOTC-listen, der aksjekursen ifølge Sveen har ligget rundt 105 kroner, som gir en markedsverdi rundt 857 millioner kroner. Han mener imidlertid at substansen viser til en verdi på nærmere 150–160 kroner.

Korte lån

Dagens markeder fører også med seg utfordringer. Høy prisvekst på skip fører til tidlig tilbakebetaling på lån, som betyr mindre penger i kassen til shippingbanken. Ifølge Sveen er gjennomsnittsdurasjonen på lån omtrent halvparten av den originale løpetiden.

– Vi gir normalt lån med fem års løpetid, men gjennomsnittet er nok nede på halvparten. Vi er ganske preget av at vi har et høyt transaksjonsvolum, sier han.

– Hvordan har rentehevingene påvirket dere?

– Etterspørselen etter finansiering har vært relativt stabil, men det er klart at når pengemarkedsrentene fortsetter å stige, er det ikke lenge før man konkurrerer med egenkapital på kostnadssiden.

– Det er vanskelig å si hvor renteutviklingen går, men det er ingen tvil om at det er noe vi vil begynne føle på, hvis det fortsetter å stige, sier Sveen.

Han trekker også frem at det har vært mye volatilitet i fraktratene i de forskjellige sektorene, men at investeringsviljen har vært stabil.

– Det har vært turbulens, men det har ikke fått spesielt store innvirkninger på etterspørselen etter å kjøpe skip. Investeringsviljen har vært veldig stabil. Siden krigsutbruddet har skipsverdiene holdt seg sterke til tross for at fraktratene innen blant annet tørrlast har vært volatile.

Sterkt for container og tank

Krigsutbruddet i Ukraina har hatt en kraftig påvirkning i etterspørselen etter skip.

– Det er forferdelig med krig og at man skal profitere på det, men krigsutbruddet førte til en del nye handelsruter som har bidratt til høy etterspørsel etter skip. Transportdistansene blir lengre, og sanksjoneringen av russisk olje har hatt en stor påvirkning på tankmarkedet. Totalt sett sørger internasjonal shipping for vitale og livsviktige leveranser over hele verden, sier Sveen.

Han trekker frem at containermarkedet har vært grunnleggende og overraskende sterkt så langt i år, til tross for mange dystre spådommer, på bakgrunn av at markedet har hatt et «kontraheringsspøkelse» hengende over seg.

Det er imidlertid tankmarkedet som er den store pådriveren, noe som byr på egne utfordringer i prisingen.

– Det er primært tankmarkedet som er veldig i slaget nå, og verdiene på annenhåndsmarkedet er historisk høye. Som bank har vi grunn til å trå varsomt, skip som er opp mot 15 år gamle går for rekordpriser, og det er klart at selv om vi ligger på 50 prosent finansiering, begynner det å bli et veldig høyt tall, sier Sveen.