Årets analytiker innen industri, materialer og eiendom:
Bengt Jonassen
ABG Sundal Collier
Alder: 47
Utdannelse: Siviløkonom fra NHH
Erfaring: Orion Analyse, Norse Securities, Glitnir Securities/RS Platou Markets, Carnegie og ABG Sundal Collier

I en årrekke har Bengt Jonassen tronet på toppen av listene over Norges beste analytikere i de to kategoriene industri og materialer samt eiendom. I år er de to slått sammen til én, og kanskje ikke så overraskende stikker ABG-analytikeren av med seieren, i et år der alle områdene har hatt sine utfordringer.

– Det siste året har industrisektoren gjort det svakere enn Oslo Børs. Industriproduksjonen har svekket seg gradvis gjennom 2023, og fallet i etterspørselen viser resesjonslignende tendenser. Dette har blitt forsterket av lagerjusteringer hos kundene, og skipninger til enkelte bransjer er ned 20–25 prosent i år, sier han.

Det er imidlertid lys å skimte i enden av tunnelen, og investorfavoritten venter en noe mer positiv utvikling innen industri og materialer fremover.

– Utsiktene synes å være i bedring. I hvert fall forverres ikke etterspørselsbildet. Ettersom nedturen har vært meget moderat, tenker vi også at oppturen gjenspeiler dette. Videre har energiprisene stabilisert seg på høye nivåer, og disse er ofte premissgiver for hvordan marginalkostnaden utvikler seg. I så fall kan det tenkes at bunnen i denne syklusen er på et høyere nivå enn hva vi har sett tidligere.

– Hva med eiendomssektoren?

– Her synes bildet fortsatt å være svakt. Kombinasjonen av høyere kapitalkostnader og for høye byggekostnader gjør at boligutviklere og eiendomsbesittere ikke får regnestykkene til å gå i hop. Innenfor anlegg er bildet fortsatt positivt, og selskaper posisjonert i sterkere grad mot dette segmentet vil være relative vinnere over det neste året. Vi tenker også at det er sannsynlig at sentralbankene snur i løpet av 2024 – vi trodde også det for 2023 – og det kan bety høyere aktivitet gjennom 2024.

Martin Melbye, ABG Sundal Collier Foto: Thomas Bjørnflaten

Hans-Erik Jacobsen, Nordea Markets Foto: Nordea