Nok en gang gjør Jonassen rent bord og stikker av med seieren som beste aksjestrateg i årets kåring. ABG-analytikeren drar inn hele 27 prosent av stemmene i kategorien. (Se årets pallplasseringer lengre ned i saken.)

Fjoråret var preget av avtagende vekst, arbeidsløshet som beveget seg sidelengs på et lavt nivå og inflasjon som hadde kommet ned. 2024 år har fortsatt i samme tralten, forteller Jonassen.

– Det gjelder særlig for USA. Europeisk økonomi har vært ganske lik fjorårets, mens kinesisk økonomi har skuffet i større grad. Konklusjonen er at 2024 har vært et år med moderat vekst, sier han.

Det store spørsmålet, som er like relevant nå som for et år siden, er om det blir resesjon i USA. På vei inn mot 2025 står vi overfor to scenarioer, ifølge analytikeren:

– I det ene, som vi støtter oss på, har vi moderat nedgang med fortsettelse av det vi kaller en myk landing. I det andre scenarioet har vi resesjon. Da vil sentralbankene og finanspolitikken gjøre en kraftig kuvending for å stimulere økonomien. Men avkastningsmessig vil ikke denne stimulusen hjelpe, da en resesjon alltid har gitt fall i aksjemarkedene. I hvert fall i moderne tid, definert som etter 1990.

I september senket den amerikanske sentralbanken renten, hvilket aksjemarkedet reagerte positivt på. Rentekuttet kan dermed ikke tolkes som at amerikansk økonomi allerede er i en resesjon, mener Jonassen. Om vi antar at aksjemarkedet har rett i sin reaksjon, vel å merke.

Fremover gjelder det å følge med på om det amerikanske arbeidsmarkedet går inn i en negativ spiral.

– Vi ser tegn til begynnende svakhet i arbeidsmarkedet i USA. Til syvende og sist er dette faktoren som bestemmer om veksten i økonomien holder seg oppe eller ikke, ettersom privat forbruk står for rundt 70 prosent av amerikansk BNP. Dataene sier at sannsynligheten for resesjon er høyere i dag enn for et år siden.

2. Paul Harper
DNB Markets

3. Harald Magnus Andreassen
Sparebank 1 Markets

Les om resten av vinnerne av Norges beste analytikere 2024 her.