Analysesjefens favorittaksjer
Petter Kongslie i Sparebank 1 Markets ble kåret til beste IT og telekom-analytiker i Kapitals analytikerkåring 2024. Her er hans to beste aksjeanbefalinger for det kommende året.
I Kapitals kåring av Norges beste analytikere, som ble publisert i oktober, gikk Petter Kongslie av med seieren i IT og telekom-sektoren. Vi har spurt vinneren om hans to beste aksjetips for de neste 12 månedene. Her er hans utplukkede favoritter:
Kjøp: Link Mobility
Sluttkurs: 25,55 kroner
Kursmål: 27 kroner
Begrunnelse: Link Mobility er en av de største leverandørene av mobile kommunikasjonsløsninger for bedrifter i Norden og Europa. Har du mottatt en SMS fra Norwegian om at du kan sjekke inn på fly, at kortet ditt har blitt brukt i utlandet fra banken eller hjemlevering av pakker fra DHL – ja, da tjener Link Mobility penger.
Fra og med 2026 vil selskapet være i en posisjon hvor de kan vokse rundt 15 prosent organisk, gjøre innvannende oppkjøp samt betale utbytter tilsvarende seks prosent direkteavkastning.
Analysesjef Petter Kongslie
Selskapet kan vise til 15 prosent organisk vekst siste ti år, drevet av en kombinasjon av vekst fra eksisterende og nye kunder og med to prosent kundefrafall. Dette tror vi vil fortsette, med et Europa som ligger langt bak Norden i denne bruken av mobilkommunikasjon samt introduksjon av nye kanaler som WhatsApp, iMessage og RCS med høyere bruttomargin. Samtidig har EBITDA-marginen økt jevnt og trutt, og vi mener at de burde kunne øke med videre vekst, selv uten bidrag fra bedret bruttomargin.
På toppen av dette har de en fantastisk kontantstrømdynamikk hvor EBITDA er lik kontantstrøm fra drift, relativt lav kapitalintensitet og en meget sunn balanse på 1,3x netto rentebærende gjeld til EBITDA. I vårt hode vil selskapet fra og med 2026 være i en posisjon hvor de kan vokse rundt 15 prosent organisk, gjøre innvannende oppkjøp samt betale utbytter tilsvarende seks prosent direkteavkastning. Da skal ikke aksjen handles på 13x neste års frie kontantstrøm til egenkapital.
Se hvordan det gikk med aksjerådene fra fjorårets vinnere av analytikerkåringen her: Drar ifra Hovedindeksen
Kjøp: Endur
Sluttkurs: 57,40 kroner
Kursmål: 100 kroner
Begrunnelse: Endur består egentlig av to forskjellige forretningsområder. De har et segment som består av tre selskaper som driver med vedlikehold av offentlig infrastruktur (veier, kaier, dammer, jernbane, broer, sjøkabler, og liknende) i Norge og Sverige. Tommelfingerregelen her er 10/10/10/10 – altså 10 års historikk på 10 prosent organisk vekst, 10 prosent EBITDA-vekst og 10 prosent EBIT-margin. Etterslep på infrastrukturinvesteringer, utsiktene i Nasjonal transportplan og ødeleggelser etter ekstremværet Hans i 2023 gjør at vi tror på lignende utvikling fremover.
Vi regner oss frem til en verdi av de ulike delene på 100 kroner pr. aksje.
Analysesjef Petter Kongslie
Endurs nest viktigste eiendel er et selskap som heter Artec Aqua, som prosjekterer, lager investeringsbudsjetter, kartlegger underleverandører og lignende for landbaserte oppdrettsanlegg. Kundelisten inkluderer selskaper som Salmon Evolution i Norge og Geo Salmo på Island, og denne delen av virksomheten har vært igjennom to tøffe år etter innføring av lakseskatten.
Men nå har dette løsnet, og de har mer eller mindre kontraktsfestet inntjeningen i 2025. Vi tror inntektene i dette segmentet, Aquaculture Solutions, skal gå fra 470 millioner kroner i omsetning i 2024 til 1,1 milliarder kroner i omsetning i 2025, og at de første tegnene kommer allerede i tredje og fjerde kvartal i år. Vi regner oss frem til en verdi av de ulike delene på 100 kroner pr. aksje.
Det gjøres oppmerksom på at Sparebank 1 Markets has vært rådgiver for begge selskapene siste tolv måneder.
Les hvilke to aksjer de andre vinnerne av årets analytikerkåring anbefaler for det neste året her: