– Får mest “bang for the buck” her
Petter Haugen i ABG Sundal Collier ble kåret til beste shippinganalytiker i analytikerkåringen 2024. Her er hans beste aksjeanbefalinger for det kommende året.
I Kapitals kåring av Norges beste analytikere, som ble publisert i oktober, gikk Petter Haugen av med seieren innen shipping. Vi har spurt vinnerne i kåringens 14 kategorier om deres to beste aksjetips for de neste 12 månedene. Her er Haugens utplukkede shippingfavoritter:
Kjøp: Frontline
Sluttkurs: 253,80 kroner
Kursmål: 365 kroner
Begrunnelse: Dette blir tredje året vi har med stortank som top pick, til tross for sterk kursutvikling i samme periode. Den absolutt viktigste årsaken er fremdeles lav flåtevekst. Mange av segmentene i shipping har nå en stor ordrebok som vil implisere tiltagende flåtevekst, men i tank generelt og stortank spesielt vil flåteveksten være lav i overskuelig fremtid.
For råoljetank estimerer vi flåtevekst på én prosent i 2025 og to prosent i 2026, og til tross for at etterspørselssiden er langt vanskeligere å forutsi, finner vi det svært sannsynlig at tonnmil-etterspørselen tydelig vil overstige flåteveksten i denne perioden.
Prismålet på 365 kroner er satt til ti prosent premie, som er normal prising av Frontline-aksjen, til hva vi mener nettoverdien av flåten skal bli ett år frem i tid.
Petter Haugen i ABG Sundal Collier
En viktig driver bak økende etterspørsel etter sjøgående transport av olje er at oljeproduksjonsveksten i hovedsak kommer i Amerika, mens oljeetterspørselsveksten kommer i Asia, på motsatt side av globen.
Av tankselskapene velger vi oss da Frontline, som har hovedvekt av store skip og en høyst troverdig utbyttepolitikk hvor det aller meste betales ut til aksjonærene. Prismålet på 365 kroner er satt til ti prosent premie, som er normal prising av Frontline-aksjen, til hva vi mener nettoverdien av flåten skal bli ett år frem i tid.
Se hvordan det gikk med aksjerådene fra fjorårets vinnere av analytikerkåringen her: Drar ifra Hovedindeksen
Kjøp: Himalaya Shipping
Sluttkurs: 85,00 kroner
Kursmål: 132 kroner
Begrunnelse: I likhet med stortank har tørrbulk fremdeles en overkommelig ordrebok, nå tilsvarende omlag ti prosent av dagens flåte. Det er riktignok høyere enn hva den var for ett og to år siden, men fremdeles lavt nok til at flåteveksten sannsynligvis blir lavere enn etterspørselsveksten. Vi estimerer flåtevekst på cirka to prosent hvert år i perioden 2024–2026, omlag halvparten av etterspørselsveksten vi venter i samme periode, og godt under gjennomsnittlig etterspørselsvekst siste 20 år, som er på fem prosent.
Selskapet har også forholdsvis høy gjeldsgrad, og ettersom våre rateforventninger også impliserer høyere skipspriser, får man mest “bang for the buck” her.
Petter Haugen i ABG Sundal Collier
Som kjent har Kina nylig iverksatt flere støttetiltak for å fremme sin økonomiske aktivitet. Selv om vi mener dette ikke bør være særlig overraskende, er vissheten om at styresmaktene der synes villige til å komme med finanspolitiske tiltak opp mot økonomien generelt, og boligmarkedet spesielt, godt nytt for tørrbulkshipping.
Segmentet er svært avhengig av Kinas økonomi, ettersom omlag 40 prosent av alt som fraktes av tørrbulkvarer ender opp i Kina. Vår preferanse i tørrbulk er store skip, og da velger vi Himalaya Shipping, som kun eier Newcastlemax og er relativt attraktivt priset i dag.
Selskapet har også forholdsvis høy gjeldsgrad, og ettersom våre rateforventninger også impliserer høyere skipspriser, får man mest “bang for the buck” her. Prismålet er satt til 132 kroner, tilsvarende ti prosent rabatt til underliggende substansverdi ett år frem i tid.
Les hvilke to aksjer de andre vinnerne av årets analytikerkåring anbefaler for det neste året her:
