– Selskapet er lavt priset
Martin Huseby Karlsen i DNB Markets kåret til beste offshoreanalytiker i Kapitals analytikerkåring 2024. Her er hans beste aksjetips for det kommende året.
I Kapitals kåring av Norges beste analytikere, som ble publisert i oktober, gikk Martin Huseby Karlsen av med seieren i offshoresektoren. Vi har spurt vinneren om hans to beste aksjetips for de neste 12 månedene. Her er hans utplukkede favoritter:
Kjøp: Subsea 7
Sluttkurs 14.10: 184,50 kroner
Kursmål: 260 kroner
Begrunnelse: Sammen med Technip FMC og Saipem utgjør Subsea 7 trekløveret av selskaper som har evne og kapasitet til å utføre subseainstallasjon på de største feltutviklingene globalt. Den lave konkurransesituasjonen har vært fordelaktig så langt i oppgangssyklusen, og vi tror ikke disse tre selskapene vil møte konkurranse fra andre selskaper, noe som har vært en utfordring tidligere. Blant annet fordi Saipem ikke har anledning til å ta nye prosjekter med Petrobras de neste to årene, er Subsea 7 i ferd med å bygge en meget solid ordreboksituasjon i Brasil.
Aksjen er lavt priset på to års forward EV/EBITDA på 3,8x, under historisk snitt og lavt i forhold til andre sammenlignbare selskaper.
Martin Huseby Karlsen i DNB Markets
For marginbildet fremover mener vi det er en stor fordel å ha mange, og relativt like, prosjekter i samme område. Subseamarkedet er også et av de strammeste segmentene innen offshorefokusert oljeservice. Sammen med gode utsikter for en lang oppgangssyklus gjør dette at vi mener selskapets kommentarer om marginer i 2025/26 er for konservative, og tror det er rom for positive overraskelser. Aksjen er lavt priset på to års forward EV/EBITDA på 3,8x, under historisk snitt og lavt i forhold til andre sammenlignbare selskaper.
Se hvordan det gikk med aksjerådene fra fjorårets vinnere av analytikerkåringen her:
Kjøp: Odfjell Drilling
Sluttkurs 14.10: 52,00 kroner
Kursmål: 100 kroner
Begrunnelse: Gjennom de siste årene har Odfjell Drilling gradvis befestet sin posisjon som det ledende riggselskapet på norsk sokkel. Konkurrenter har sendt rigger ut av Norge, mens Odfjell Drilling har plassert alle sine rigger på kontrakter med Equinor og Aker BP. Vi mener selskapet har bygget en unik posisjon hos disse nøkkelkundene gjennom god, stabil og effektiv leveranse av boretjenester over en lengre periode. Dette gir også muligheter for økt inntjening utover dagraten, i form av bonuser.
Direkte avkastning i dag er på fem prosent, mens vi estimerer at den kan øke til 17 prosent i 2026.
Martin Huseby Karlsen i DNB Markets
Den gode kontraktsdekningen gjør at selskapet har en forutsigbar inntjening de neste årene. Sammen med et moderat gjeldsnivå mener vi at dette legger til rette for at selskapet kan øke utbyttet betydelig over de neste årene.
Direkte avkastning i dag er på fem prosent, mens vi estimerer at den kan øke til 17 prosent i 2026. Aksjen er også blant de mest attraktive innen riggsektoren på inntjeningsmultipler med 2025 og 2026 EV/EBITDA på 3,4x og 2,3x.
Les hvilke to aksjer de andre vinnerne av årets analytikerkåring anbefaler for det neste året her:
Rettelse: I en tidligere versjon stod det at sluttkursen til Subsea 7 den 14.10 var 134,15 kr. Den korrekte sluttkursen den dagen er 184,5 kroner.