Kjøp: IPC

Sluttkurs: 133,30 svenske kroner
Kursmål: 200 svenske kroner
Begrunnelse: IPC er et svensknotert oljeselskap med eiendeler i Canada, Malaysia og Frankrike. Selskapet er Lundin-gruppens største oljeselskap og har en fantastisk historikk. Siden selskapet ble skilt ut av daværende Lundin Petroleum i 2017, har produksjon og operasjonell kontantstrøm økt 4–5x og reservene økt 16x. Dette har delvis skjedd gjennom organisk vekst, men primært gjennom oppkjøp finansiert enten med kontanter eller utstedelse av nye aksjer. 

I samme periode har antall aksjer økt med litt under ti prosent. Fremover forventer vi noe produksjonsvekst, etter som et nytt felt i Canada kommer i produksjon. Investeringer i dette feltet vil redusere fri kontantstrøm noe på kort sikt, før kontantstrømmen øker vesentlig fra 2027. Uansett er IPC en imponerende historie om fantastisk kapitalallokering.

Attraktiv verdsettelse og fantastisk historikk gjør at dette en aksje vi mener bør være i enhver portefølje med oljeeksponering det neste tiåret.

På våre estimater handles aksjen på omtrent 50 prosent rabatt til verdijustert egenkapital. Dersom selskapet benytter all fri kontantstrøm til å kjøpe tilbake aksjer, vil NAV pr. aksje omtrent dobles de neste fem årene. Attraktiv verdsettelse og fantastisk historikk gjør at dette en aksje vi mener bør være i enhver portefølje med oljeeksponering det neste tiåret. Kjøp nå, sjekk om noen år, og vær sikker på at aksjen har gitt mer avkastning enn markedet!

Se hvordan det gikk med aksjerådene fra fjorårets vinnere av analytikerkåringen her:

Drar ifra Hovedindeksen

Kjøp: Vår Energi

Sluttkurs: 36,02 kroner
Kursmål: 44 kroner
Begrunnelse: Generelt er vi forsiktig skeptiske til oljemarkedet i 2025. Det er drevet av at det ser ut som behovet for olje fra OPEC (såkalt call on OPEC) sannsynligvis blir lavere i 2025 sammenlignet med 2024. Det er igjen drevet av at produksjonsvekst utenfor OPEC, spesielt fra Sør- og Nord-Amerika, er forventet å øke mer enn oljeetterspørselen. I en slik verden kan en klar og konsistent utbyttestrategi tilføre verdifulle egenskaper til en aksje. For Vår estimerer vi tosifret direkteavkastning de neste årene. 

Dersom vi sammenligner med de andre store oljeselskapene i Skandinavia, er det bedre enn Equinor og omtrent likt med eller litt bedre enn Aker BP. I løpet av det neste året tror vi produksjonen til Vår vil øke med omtrent 50 prosent, og at investeringskostnadene kommer til å bli redusert. 

I sum gir det forbedret kontantstrøm. Selv om aksjen har gått bra det siste året, er selskapet fortsatt billigere enn sammenlignbare selskaper målt på inntjeningsmultipler. For 2026 estimerer vi en P/E på omtrent 7x, hvilket er lavere enn 9–11x for selskaper det er naturlig å sammenligne med.

Les hvilke to aksjer de andre vinnerne av årets analytikerkåring anbefaler for det neste året her:

Her er stjerneanalytikernes beste aksjetips.