– Handles på rabatt nå
Håkon Astrup i DNB Markets ble kåret til beste analytiker innen bank og finans i Kapitals analytikerkåring 2024. Her er hans to beste aksjetips for det kommende året.
I Kapitals kåring av Norges beste analytikere, som ble publisert i oktober, gikk Håkon Astrup av med seieren i bank og finanssektoren. Vi har spurt vinneren om hans to beste aksjetips for de neste 12 månedene. Her er hans utplukkede favoritter:
Kjøp: Protector Forsikring
Sluttkurs: 252,50
Kursmål: 270 kroner
Begrunnelse: Protector Forsikring er i våre øyne godt posisjonert til å fortsette den lønnsomme veksten de har levert siden oppstarten i 2004. Selskapet fokuserer på markedet for forsikring til offentlig sektor og bedrifter. Distribusjonen gjøres gjennom forsikringsmeglere, en distribusjonsform selskapet har perfeksjonert slik at kvaliteten er høy og kostnadene lave. Protector har derfor oppnådd et kostnadsfortrinn sammenlignet med andre forsikringsselskaper.
Med utsikter til egenkapitalavkastning over 25 prosent i årene fremover har Protector kapasitet til både å investere i lønnsom vekst og betale ut solide utbytter.
Bankanalytiker Håkon Astrup
Gjennom årene har selskapet også vært flinke til å lære av erfaringer og justere forretningen. For eksempel gjennom å skifte eksponeringen over fra langhalede til korthalede forsikringskontraker. Protector har med suksess ekspandert fra Norge til Norden og videre til Storbritannia, og har også nylig besluttet å gå inn i det franske markedet. Investeringsporteføljen har vokst i takt med forsikringspremiene og har gjennom god forvaltning gitt et solid bidrag til bunnlinjen. Vi tror denne dynamikken vil fortsette.
Med utsikter til egenkapitalavkastning over 25 prosent i årene fremover har Protector kapasitet til både å investere i lønnsom vekst og betale ut solide utbytter. Sammenlignet med de store nordiske forsikringsselskapene vil Protector mest sannsynlig oppleve noe høyere variasjon i forsikrings- og finansresultatet. Ettersom Protector handles på en lavere P/E-multippel og har bedre vekstutsikter, synes vi markedet kompenserer investorene godt for denne risikoen.
Se hvordan det gikk med aksjetipsene fra fjorårets vinnere av analytikerkåringen her: Drar ifra Hovedindeksen
Kjøp: Nordea
Sluttkurs: 117,80 svenske kroner
Kursmål: 165 svenske kroner
Begrunnelse: Nordea er Nordens største bank, med en diversifisert eksponering fordelt ut på de fire største nordiske landene. I løpet av de siste fem årene har Nordea sett en markant bedring i lønnsomheten. I tillegg til høyere markedsrenter har banken hatt kontroll på kredittkvaliteten og tatt grep på kostnadssiden. Vi forventer en egenkapitalavkastning på rundt 14 prosent i årene fremover. Den gode lønnsomheten, kombinert med solid kapitalposisjon, støtter opp under kapasiteten for utbytte og tilbakekjøp av egne aksjer.
I historisk kontekst er Nordea-aksjen lavt priset, både absolutt og relativt til de svenske bankene.
Bankanalytiker Håkon Astrup
Over de neste tre årene estimerer vi at aksjonærene vil kunne få tilbake over 30 prosent av dagens markedsverdi i utbytte eller tilbakekjøp av aksjer. Som andre nordiske banker vil inntektsveksten være noe begrenset som følge av at fallende markedsrenter påvirker rentemarginene negativt. I våre øyne er dette allerede reflektert i dagens verdsettelse på under 8x neste års forventet inntjening.
I historisk kontekst er Nordea-aksjen lavt priset, både absolutt og relativt til de svenske bankene. På pris mot forventet inntjening (P/E) handles Nordea 40 prosent under historisk snitt. I tillegg handles Nordea til en rabatt mot de andre svenske bankene på 15 prosent.
Les hvilke to aksjer de andre vinnerne av årets analytikerkåring anbefaler for det neste året her: