Den aksjen som har steget mest på Oslo Børs de seneste fem årene er – ikke overraskende – Kongsberg Gruppen. På en andreplass finner vi Protector Forsikring, med en avkastning på rundt 650 prosent.
Tirsdag steg aksjekursen til ny bestenotering etter å ha kommet med en markedsoppdatering på fjerde kvartal i fjor og starten på 2025.
Awilhelmsen, som eies av sønnene til avdøde skipsreder Arne Wilhelmsen; Arne Alex, Peter Preben og Bent Christian Wilhelmsen, er største eier med drøye 19 prosent av aksjene. For ett år siden skrev Finansavisen at Awilhelmsen hadde en samlet kostpris på sine aksjer på rundt 1,3 milliarder kroner og en urealisert gevinst på nesten 2 milliarder kroner.
I løpet av fjoråret kjøpte Awilhelmsen Protector-aksjer for 188 millioner kroner, slik at kostprisen nærmer seg 1,5 milliarder kroner. Etter tirsdagens opptur er shippingfamiliens aksjer verdt nesten 5 milliarder kroner og gevinsten 3,5 milliarder kroner.
2,3 milliarder kroner
Det er ikke bare «gamle penger» som har tjent rått på Protector de seneste årene. Selskapet har lenge vært blant de største investeringene til investorene Aasulv Tveitereid, Egil Dahl og Stenshagen Invest. Sistnevnte er nest største eier med verdier for over 2,3 milliarder kroner.
Bak Stenshagen Invest står Egil Stenshagen. Men det er hans sønn, Jørgen Stenshagen, som styrer aksjeinvesteringene og som har gjort familien styrtrik på aksjer.
Protector Forsikring er største investering for alle de tre aksjeinvestorene.
– Vinnerkultur
Ifølge Finansavisens beregninger har Dahl trolig tjent over 300 millioner kroner, inkludert utbytter, på sin nåværende investering i Protector Forsikring.
Han satset også tungt på forsikringsselskapet for en del år siden, og solgte seg da helt ut med en solid gevinst. Totalt har han tjent over 400 millioner kroner på sine Protector-investeringer.
– Det som betyr noe er at de har klart å skape et norsk selskap med et unikt forsikringsprodukt. Vinnerkulturen de har bygget opp er det som skiller gode selskaper fra dårlige selskaper, sier Dahl.
Mens Dahl eier aksjer for rundt 433 millioner kroner, eier Tveitereid aksjer for drøye 300 millioner kroner. Investorene har åpenbart tro på videre kursoppgang ettersom ingen av dem har gjort nevneverdige nedsalg den seneste tiden.
Høyere vekst enn ventet
Protector Forsikrings kommer årlig med oppdatering av voluminngangen i fjerde kvartal og 1. januar. Årets rapport viste at forfalte bruttopremier i fjerde kvartal steg med 18 prosent sammenlignet med samme periode året før, til nesten 2,7 milliarder kroner.
Samtidig var veksten 1. januar på hele 19 prosent sammenlignet med samme dato i fjor.
– Begge tallene var høyere enn jeg hadde ventet, og sånn sett er dagens kursoppgang fornuftig, sier Nordea-analytiker Ulrik Årdal Zürcher.
Tirsdag ettermiddag var Protector-aksjen opp 3,7 prosent til 309,50 kroner. På det meste ble aksjen handlet til 319,50 kroner.
– Mesteparten av av bedriftsvolumene i spesielt Norden og Frankrike blir fornyet 1. januar. Volumveksten som meldes på denne datoen forteller derfor mye om hvor sterk veksten blir i år, forklarer Zürcher.
Estimatene skal opp
Nordea-analytikeren mener at «noe av det fine» med forsikring er at der kommer pengene inn først, og så får man etter hvert se hvor store skadeutbetalingene blir. Dette til forskjell fra banker, som låner ut penger og deretter håper å få disse tilbake med renter.
Fra forsikringspremiene innbetales til skadeutbetalingene skjer vil forsikringsselskapene plasseres disse midlene i rentepapirer og aksjer. Protectors investeringsportefølje ved utgangen av tredje kvartal var på 22,5 milliarder kroner, og hadde gitt et finansresultat på 1,2 milliarder kroner i løpet av årets ni første måneder.
– Hvis vi tar utgangspunkt i den volumveksten Protector Forsikring melder for 1. januar, og holder alt annet like, bør dette tilsi at inntjeningsestimatene for 2025 skal opp med rundt 5 prosent, sier Zürcher.
Ifølge Protector Forsikring stammer 82 prosent av veksten i forfalte bruttopremier i fjerde kvartal fra Storbritannia, hvor forsikringsavtalene normalt fornyes 1. april. Når selskapet legger frem tall for første kvartal 24. april, kommer også tall for veksten i Storbritannia, som står for rundt 40 prosent av Protectors premieinntekter.
30. januar presenterer selskapet resultatene for fjerde kvartal og 2024.
