– Grisete er et ord! Folk er jo selv ansvarlige for sine investeringer, men på meg nærmer det seg svindel, sier Jan Petter Sissener.
Han er kanskje den nordmannen med mest erfaring fra aksjehandel på Oslo Børs, både som megler og som forvalter.
Finansavisen omtalte 5. februar at Espen Teigland hadde hamstret mer enn 2 millioner aksjer i Nordic Unmanned. Deretter publiserte han en aksjeanalyse på Investornytt med tittelen «Dette selskapet kan stige 250% neste tiden». Analysen skapte så stor kjøpsinteresse at Nordic Unmanned-kursen eksploderte opp nær 100 prosent. Teigland var imidlertid ikke blant disse kjøperne. Han solgte ut brorparten av sine aksjer.
– Om det Teigland bedriver er å regne som markedsmanipulasjon eller ikke avgjør ikke vi, men vi ser alvorlig på slike saker fordi vi er opptatt av at det skal være et transparent og rettferdig aksjemarked, sier børsdirektør Øivind Amundsen til Finansavisen.
Sendt til Finanstilsynet
– I utgangspunktet kommenterer vi ikke enkeltsaker, og Finanstilsynet følger opp det som har med markedsmanipulasjon å gjøre. Fra vår side har vi en plikt til å rapportere mistanker om markedsmanipulasjon. Dette er vi veldig opptatte av, og vi har lav terskel for å rapportere til Finanstilsynet, noe vi også har gjort rutinemessig i denne saken, sier Amundsen.
Det er i så fall ikke første gang Espen Teigland er i kontakt med Finanstilsynet. Så sent som i september i fjor ila Finanstilsynet ham en kjempebot på 300.000 kroner for nettopp markedsmanipulasjon.
Den gang handlet saken om at Espen Teigland skrev en analyse av Harmonychain under tittelen «En kandidat som kan gå 1000% neste 6 mnd!». Det han ikke skrev var at han samme dag hadde hamstret store mengder aksjer, og satt med nær én million aksjer ved børsslutt.
Teigland skrev også at aksjen ville eksplodere før eller siden, og åpnet for kursoppgang på 2.500 prosent. I stedet solgte Teigland seg raskt ut med pen gevinst.
– Nye måter å drive markedsmanipulasjon
– Vi har sett en viss utvikling over tid. Tidligere har det vært chatgrupper som skulle manipulere aksjekurser, og det er mer bruk av sosiale medier som gjør at man raskere kan være involvert i manipulasjon av en aksje, bevisst eller ubevisst. Influencere og virksomheter som Eaconomy som selger og markedsfører aksjer i sosiale medier må være mer bevisst hvilket ansvar de har og hvilke regler som gjelder, sier børsdirektør Øivind Amundsen.
– I noen tilfeller handler det om nye måter å drive markedsmanipulasjon på. Vi har diskutert med Finanstilsynet om hvordan vi skal håndtere slike situasjoner. Det er absolutt uønsket at det drives på slik i egne kanaler.
– Alle typer manipulasjon er ulovlig, men vi kommer også til å ha fokus på markedsføring av aksjer. Det gjelder både oss og Finanstilsynet.
Varslet Finanstilsynet
Amundsen bekrefter at saken med Espen Teigland og Nordic Unnmanned allerede er varslet til Finanstilsynet.
– Vi har sett på den konkrete saken Finansavisen omtalte, og videresendt den rutinemessig til Finanstilsynet. Vi er generelt oppmerksomme på alle typer markedsmanipulasjon i forbindelse med såkalte analyser. Vi ser alvorlig på alle typer opphaussing av aksjer utenfor regelverket og aktivitet som man ikke har konsesjon til å bedrive.
– Hvor ligger det potensielt ulovlige når man opplyser i analysen at man eier aksjer og at man kan kjøpe og selge i forbindelse med analysene?
– Det potensielt ulovlige er å manipulere en kurs. Hvor grensen mellom analyse og ubegrunnet opphaussing av en aksje går, er det opp til Finanstilsynet å avgjøre, sier Amundsen.
– Ser alvorlig på denne typen adferd
– Selv om man kan ha forskjellige oppfatninger om en aksje må den bygge på saklige vurderinger. Det er det opp til Finanstilsynet å ta stilling til. Hvis det går over en grense er det ikke lenger en analyse, men opphaussing og manipulering. Det kan variere fra tilfelle til tilfelle om det er markedsmanipulasjon eller bare en positiv analyse.
– I tillegg handler det om hvordan man selv agerer. Det er grenser for hva man selv kan gjøre i forhold til kjøp og salg av aksjer. Det gjelder både om det er opplyst, eller ikke. Vi ser på hvordan det ageres, og rapporterer videre til Finanstilsynet. Vi vet de er opptatt av dette.
– For å oppsummere ser vi alvorlig på denne typen adferd.
– Betyr det siste at det å kjøpe en aksje, for deretter å skrive en euforisk analyse med en viss mengde fakta, hvorpå man oppnår en positiv kurseffekt, og i stedet for å kjøpe i tråd med konklusjonen i analysen, velger å selge aksjen umiddelbart med gevinst, kan bli rammet?
– Det er ikke min eller børsens jobb å konkludere i slike saker og avgjøre om det er markedsmanipulasjon eller ikke. Det er opp til Finanstilsynet. Vi reagerte på det som skjedde med aksjen på tirsdag, og har videresendt saken rutinemessig til Finanstilsynet.
Seksjonsleder Thomas Borchgrevink i seksjon for markedsatferd i Finanstilsynet har følgende kommentar:
– Finanstilsynet følger rutinemessig opp handel og meldingsflyt rundt større kursbevegelser. Hvilke saker vi til enhver tid undersøker, ønsker vi ikke å kommentere, sier han.
Teigland: – Ytringsfrihet
Når Finansavisen konfronterer Espen Teigland med kritikken fra Jan Petter Sissener svarer han slik:
– Jeg tenker Jan Petter Sissener skal ha mer fokus på at han har betalt Finansavisen for taletid i flere år. Dette har jeg fra flere kilder i Oslo.
Hva gjelder børsdirektørens bekymringer forsvarer Teigland sin aktivitet med å kombinere aksjehandel med aksjeskriving.
– Oslo Børs er prisgitt interessen fra retailinvestorer for mindre selskaper. Uten retail og aksjespekulanter hadde det ikke vært en markedsplass for å være notert. Dette vet Amundsen. Noe som er alvorlig for verdiskapningen i landet er hvis dette markedet tørker ut.
– Jeg vil tro at Finanstilsynet har en løpende overvåkning av en rekke aktører for å påse at ting er i henhold til det felleseuropeiske regelverket. En av dem er nok undertegnede. Et sentralt moment i denne saken handler om ytringsfrihet. Hvilken marked ville vi fått om ingen våger å skrive sine meninger om enkeltselskaper?
– Jeg får sitere Thomas Nielsen i First Fondene. Han mener alle som ytrer seg om aksjer bør nettopp eie dem. I og med at det kommer klart frem at jeg eier et betydelig antall aksjer før publikasjon og at jeg risikovurderer aksjen til 9 av 10, der 10 er høyest, og samtidig oppgir alle bindinger mener jurister vi har vært i kontakt med at vi er på rette siden av MAR-regelverket, sier Teigland.
MAR står for Market Abuse Regulation, et EU-regelverk som har som formål å forhindre markedsmisbruk som innsidehandel, kursmanipulasjon og uriktig eller villedende informasjon i finansmarkedene.
– Det er nettopp Finanstilsynet som har påpekt utformingen av disclaimer vi bruker som en mal i alle våre publikasjoner der det er subjektive vurderinger i publikasjoner.
