Den unge, fremadstormende investoren Ulf Huse var blant fire investorer vi tok inn i Bjellesauporteføljen da vi på nyåret kastet ut fire ringrever i norsk finans, inkludert Øystein Stray Spetalen. 

På vegne av Ulf Huse tok vi inn oljeserviceaksjen Archer. «De vil refinansiere obligasjonen sin neste år og da blir FCFE (fri kontantstrøm til egenkapitalen, red.anm.) oppimot 40 prosent! Billigste oljeservicecase i verden», skrev Huse i sitt julebrev. 

Solgte Archer

I februar var refinansieringen et faktum. Men Huse var åpenbart ikke helt fornøyd, ettersom han nå har kvittet seg med aksjene. I løpet av den korte tiden vi hadde Archer i porteføljen bidro den med 6,7 prosent i avkastning. 

Huse oppgir at «strenge lånevilkår» var årsaken til aksjesalget. Utbyttene kommer, men ikke like mye som han håpet. 

Billig svenske

Ergo tar vi ut aksjen av Bjellesauporteføljen, til kurs 27,72 kroner (fredag ettermiddag). Inn kommer svenske Dedicare, som er Nordens største bemanningsbyrå innen helse, sosialt arbeid og life science. Vi tar den inn på kurs 51,00 svenske kroner. 

«Med 470 millioner i markedsverdi, 130 millioner i cash og de tjente rundt 65 millioner i fjor (før amortiseringer og engangseffekter)...justert P/E rundt 5 i et svakt år. Ikke noe som tilsier rask bedring i margin, men på lang sikt må vel dette være en bra kjøpsmulighet?», skrev han om Dedicare på X i forrige uke. 

Bjellesauporteføljen har fått en fin start på året med en avkastning på 10 prosent. Til sammenligning har Oslo Børs' hovedindeks steget 5,6 prosent. 

Aasulv Tveitereids Nordic Semiconductor har foreløpig vært største bidragsyter, mens Arne Fredlys Kongsberg Automotive har vært den store negative bidragsyteren.