For tiden er Vår Energi og IPC SB1 Markets’ favoritter i olje- og gassektoren.

– Vår Energi-aksjen er attraktiv, hovedsakelig grunnet sterke utbytteforpliktelser, lavere prising enn konkurrentene samt utsikter til å opprettholde produksjonen på rundt 400.000 fat pr. dag lenger enn vi har modellert, forklarer analytiker Teodor Sveen-Nilsen.

– Andre halvår er vanligvis en svak periode for lete- og produksjonsselskaper, så man bør kanskje foretrekke defensive navn, men vi forventer at IPC vil fortsette å gjøre det bra.

Optimismen rundt IPC skyldes blant annet at det kanadiske Blackrod-prosjektet fortsetter å utvikle seg i riktig retning, ytterligere tilbakekjøp av aksjer og at selskapet nylig hentet kapital i obligasjonsmarkedet til attraktive vilkår.

– Kanskje enda viktigere er at selskapet har en historikk i verdensklasse, dokumenterte kapitalallokeringsferdigheter og produksjonsvekst i horisonten, tilføyer Sveen-Nilsen.

AKSJEN HAR MEDVIND: Analytiker Teodor Sveen-Nilsens optimisme rundt IPC skyldes blant annet at det kanadiske Blackrod-prosjektet fortsetter å utvikle seg i riktig retning. Foto: IPC

Oppgraderte Aker BP

SB1 Markets liker også BlueNord, der meglerhuset forventer en stabilisering av produksjonen og at en stor andel av dagens børsverdi vil bli utbetalt som utbytte de neste årene.

En fjerde aksje, Aker BP, ble nylig oppgradert til «kjøp», delvis fordi kursutviklingen i en periode har hengt etter sektoren.

– Langsiktig produksjonsvekst, bra historikk og tosifret utbytteavkastning er en bra kombinasjon, forklarer analytikeren.

Han er derimot skeptisk til selskaper med binære utfallsrom, svak balanse og/eller manglende bevis på gjennomføringsevne. Det samme gjelder aksjer som tilsynelatende er fullt priset, uten at historikken tilsier verdiskaping utover det vanlige.

Geopolitisk risiko

– Hvordan vil en eventuell krig mellom Nato og Russland påvirke aksjene du nevner?

– Man skal generelt være forsiktig med å anslå når og hvor det blir kriger, svarer Sveen-Nilsen.

– Russland er en stor olje- og gassprodusent, og slik sett kan det tenkes at oljeprisens risikopremie øker noe, mens det er mer usikkert for gass.

For øvrig påpeker analytikeren at markedet generelt nå er overforsynt med olje, og at fokus er på en rebalansering av tilbud og etterspørsel.

– Vi tror oljeprisene blir høyere i 2026 enn i år, men hvis Opec+ mot formodning klarer å øke produksjonen like mye som de sier, kan det synet få seg en knekk, avslutter han.