Onsdag morgen la Kongsberg Gruppen frem tallene sine for andre kvartal 2024, og teknologikonsernet knuste konsensus på flere områder. Aksjemarkedet svarte med å sende aksjen rett opp. Rundt klokken 12 traff kursen 1.000 kroner, etter en 12 prosents økning fra dagen før.

Aksjen er blitt populær de seneste årene på grunn av geopolitisk uro og økte forsvarsbudsjetter. De seneste seks månedene har den steget med 100 prosent.

Ved børsstart onsdag var kursen 894 kroner. Da kursen tre timer senere sto i 1.000, var markedsverdien økt med 18,7 milliarder kroner. Hvis man bruker DNB Markets' inntjeningsestimat pr. aksje (EPS) fra 26. juni på 27,15 kroner for 2024, tilsvarer det en P/E-multippel på 37.

Selskaper som Rheinmetall, General Dynamics og BAE ligger alle rundt en P/E på cirka 20, mens svenske SAAB også svever høyere på rundt 30, ifølge DNB Markets' nylige analyse.

Skryter av ledelsen

Meglerhus som Danske Bank har et kursmål på 1.500 kroner for Kongsberg Gruppen. Lukas Daul i Arctic Securities opererer med et kursmål på 800 kroner.

– Ledelsen har vært flinke på gjennomføringen og klart å håndtere operasjonelle utfordringer på en god måte, noe som har gitt utslag i høyere margin, sier analytikeren.

Daul mener videre at selskapets høye prising ikke er uten grunn:

– Det kan delvis forklares av en høyere vekst. Mens flere av de mest sammenlignbare selskapene ligger på en vekstrate mellom 6 og 8 prosent, leverte Kongsberg Gruppen en vekst på snaue 20 prosent i første halvår, og vekstraten forventes å forbli høy for å nå 2033-målene, forklarer Daul.

KOMFORTABEL: Analytiker Lukas Daul i Arctic Securities skryter av ledelsen i Kongsberg Gruppen. Foto: Eivind Yggeseth

Slår konsensus

Driftsinntektene til Kongsberg Gruppen var 11,59 milliarder kroner, mot 9,61 milliarder i samme kvartal 2023, som er en økning på 21 prosent. Sammen med høyere marginer slår selskapet konsensusestimatet på inntjeningen pr. aksje med 20 prosent.

Selskapet så vekst i alle fire segmenter. Defence & Aerospace ledet an og økte inntektene med 28 prosent, mot en forventning på 17 prosent. Veksten var nest størst hos Maritime med 20 prosent.

Driftsresultatet før av- og nedskrivninger (EBITDA) var på 1,82 milliarder kroner, opp fra 1,38 milliarder i andre kvartal 2023. På forhånd var det ventet en EBITDA på 1,63 milliarder kroner, ifølge estimater innhentet av Infront.

Det gir en EBITDA-margin på 15,7 prosent, en økning fra 14,4 prosent i andre kvartal 2023. Det ordinære driftsresultatet (EBIT) endte på 1,45 milliarder kroner, opp fra 1,04 milliarder kroner for ett år siden.

Rekordhøy ordrebok

I rapporten skriver Kongsberg Gruppen at ordreinngangen i andre kvartal ble på 17,2 milliarder kroner, som tilsvarer en book/bill på 1,49, opp fra 1,11 i første kvartal.

Dette betyr at ordrereserven er økt til en all-time high på 95,6 milliarder kroner.

Kongsbergs nye vekstambisjon ble presentert på kapitalmarkedsdagen i juni. Selskapet skal i 2033 omsette for mer enn 120 milliarder kroner med en EBIT-margin på over 15 prosent.

For å nå dette målet fremkommer det av dagens pressekonferanse at Kongsberg Gruppen planlegger å reinvestere 5 prosent av topplinjen hvert år mot å øke produksjonskapasiteten.