Rett før jul smalt nyheten om at Nikola inngår et forlik med det amerikanske finanstilsynet (SEC) på 125 millioner dollar etter anklager om at selskapet har lurt investorer.
Selv om summen var stor og utsagnene fra SEC-direktøren i forbindelse med forliket var harde, innrømte Nikola ingenting. Likevel var Nikola-sjef Trevor Miltons avgang i 2020 og julens forlik en seier for det amerikanske analyseselskapet og aktivistinvestoren Hindenburg Research.
Sommeren 2020 anklaget de Nikola for bedrageri på flere punkter og meldte samtidig at de shortet aksjen. Dette var kun tre måneder etter børsnoteringen av selskapet gjennom et skallselskap (SPAC).
Siden Hindenburg kom med sine anklager har Nikola-kursen stupt 75 prosent. Nikola er forøvrig en viktig kunde for det norske hydrogenselskapet Nel, og den avtroppende konsernsjefen Jon André Løkke ga sin fulle støtte til Milton kort tid etter påstandene fra Hindenburg.
Finanskrise i krypto?
I høst har de begynt å se nærmere på Tether, en viktig såkalt «stablecoin» som er bundet til amerikanske dollar, og som man bruker til handle annen kryptovaluta med. Før Hindenburg kom på banen, har allerede Tether og Bitfinex fått bot av myndighetene for å ikke ha nok reserver i forhold til utstedte tokens. Flere frykter at Tether potensielt kan utløse en slags finanskrise i kryptovaluta-rommet.
Shorter RCL
Torsdag kom Hindenburg med en nyhet. Denne gangen handler det ikke om svindel og bedrag, men kun om en angivelig overpriset aksje. Hindenburgs Twitter-profil sier at de «sprekker bobler når vi ser dem», og det er nettopp det de forsøker å gjøre nå med cruiserederiet Royal Caribbean.
Rederiet var tidligere notert både på Oslo Børs og i New York, men siden 2015 har det kun har vært notert i New York.
RCL-aksjen smalt ned fra 140 dollar til 20 dollar midt i coronakrisen i mars 2020, og har siden hentet inn omtrent halvparten av fallet. Aksjen handles nå til rundt 78 dollar. Awilhelmsen-gruppen i Oslo, der Alex Wilhelmsen er styreleder, er største aksjonær i RCL med en eierandel på 9 prosent. De har solgt seg ned i rederiet de seneste årene.
På Twitter beskriver Hindenburg hvorfor de har valgt å shorte aksjen. De skriver at selskapets enterpriseverdi (EV), definert som børsverdien pluss nettogjelden, har kommet opp til nivået før pandemien startet. Selskapet har, ifølge dem, økt nettogjelden med 10,1 milliarder dollar i løpet av pandemien, noe som er nær en dobling.
«RCL har nå over 26 milliarder dollar i gjeld og rundt 17 milliarder dollar i nettogjeld, noe som vil bli ekstremt vanskelig å håndtere», skriver de og advarer om ytterligere utvanning av dagens aksjonærer.
RCL har gjort flere emisjoner i løpet av pandemien og åpenbart venter Hindenburg enda flere. RCLs kontantstrøm har vært svak gjennom pandemien grunnet coronatiltak og lavere cruise-etterspørsel. Hindenburg tror ikke på en normalisering med det første, og forventer at CDC, det amerikanske smittevernbyrået, forlenger dagens anbefaling om å ikke reise med cruiseskip, som i utgangspunktet utløper 15. januar.
Hindenburg fortsetter argumentasjonen på Twitter, blant annet ved at rederiets kostnader er i en økende trend, at mange amerikanere velger å ikke vaksinere seg, samt undersøkelser som viser at folk er mindre lystne på cruisereiser.
