– De lange rentene i USA er definitivt på vei opp, konstaterer adm. direktør Stig A. Rognstad i Norse Securities.

– Samtidig fortsetter kapasitetsmangel og flaskehalser å skape inflasjonspress.

Rognstad regner med at dagens høye prisvekst vil vedvare i de nærmeste ukene, og kanskje holde seg på et høyt nivå et par år.

Venter dyrere tjenester

– Imidlertid er det også en høy sannsynlighet for prisøkninger i tjenestesektoren, tilføyer toppsjefen.

– Restauranter og andre virksomheter sliter nå med å få tak i ansatte, og med gjenåpning og coronaviruset i retrett kommer trolig svært sterk etterspørsel.

Rognstad påpeker at antallet utlyste stillinger allerede overstiger antallet arbeidssøkere, noe som tilsynelatande betyr at man kan ha full sysselsetting.

– Mangel på kvalifisert arbeidskraft har imidlertid medført at lønningene har steget ganske mye og fremdeles er på vei opp, sier han.

– Dette skaper høy risiko for at inflasjonen blir sterkere enn det markedene venter.

LIKER BANKAKSJER: Adm. direktør Stig Rognstad i Norse Securities. Foto: Ingunn Strand

Dette skaper høy risiko for at inflasjonen blir sterkere enn det markedene venter

Stig Rognstad, Norse Securities

Rentene vil stige mer

Resultatet er, ifølge Rognstad, at de lange rentene trolig vil stige enda mer.

– Det positive er at rentene drives av sterk vekst, og sterk vekst gir høy inntjening for selskapene, presiserer han.

– Når renteoppgangen er blitt diskontert, bør denne veksten bidra til ytterligere børsoppgang.

Norse-lederen venter følgelig at aksjemarkedets langvarige oppadgående trend vedvarer i de nærmeste årene, om enn med korreksjoner fra tid til annen.

– Vi tror blant annet at Kahoot-kursen kan stige med 100 prosent eller mer på ett–to års sikt, tross risiko for renteoppgang og dermed kortsiktig press på teknologiaksjer, forteller han.

– Selskapet har forholdsvis sterk vekst, er i ferd med å begynne å tjene penger og har et stort potensial for bedre marginer.

KAHOT

Har tro på bankaksjer

Rognstad liker også DNB-aksjen, der han ser en oppside på minst 50 prosent på ett–to års sikt.

Han viser til at den ventede oppgangen i de lange rentene gir gode muligheter for en bedring av bankens utlånsmargin.

– De nærmeste par årene er det liten grunn til å frykte noe sterkt fall i boligprisene, og sektorene DNB er mest eksponert mot i form av utlån til næringslivet vil trolig fortsette å gjøre det bra i noen år til, tilføyer han.

– Dermed er potensialet for utlånstap lavt.

For øvrig holder Rognstad en knapp på de amerikanske bankene Goldman Sachs, JP Morgan og Bank of America.

DNB