Mens investorene på Oslo Børs selger hydrogenaksjer med begge hender, er det rift om aksjene når danske Green Hydrogen Systems skal børsnoteres på Nasdaq i København.

Med ABG Sundal Collier, Carnegie og J.P Morgan som stridsmenn har Green Hydrogen Systems gått til markedet for å hente 1 milliard danske kroner til en prislapp på 3 milliarder etter penger.

Tilbudsperioden for emisjonen startet tirsdag i forrige uke og var planlagt å vare frem til mandag 21. juni. Mandag morgen melder imidlertid selskapet at bøkene lukkes allerede tirsdag kveld på grunn av at etterspørselen etter aksjer «betydelig» overstiger antallet aksjer som tilbys.

Med på laget er det gigantiske investeringsselskapet A.P Møller Holding. I tillegg har flere andre hjørnesteinsinvestorer forpliktet seg til å tegne aksjer for 570 millioner danske kroner, tilsvarende 51,8 prosent av tilbudsaksjene.

Normalisert prising

Etter en ellevill kursoppgang i fjor har prisingen av hydrogenselskapene på Oslo Børs kommet betydelig ned hittil i år. Investorkontakt Jens H. Birger i Green Hydrogen Systems sier selskapet har fulgt nøye med på kursfallet blant hydrogenaksjer.

– Da vi var i den innledende prosessen om en børsnotering så kom det opp spørsmål om verdsettelse. Prisingen er basert på en fremtidsplan som ikke er for optimistisk, men heller litt på den konservative siden, slik at prisingen blir riktig og vi over tid kan øke verdiene for aksjonærene.

HØY PRISING: Investorkontakt Jens H. Binger i Green Hydrogen Systems mener hydrogenaksjer har vært priset høyt. Foto: Green Hydrogen Systems

Høyere renter og inflasjonspress har av mange blitt trukket frem som trigger for nedsalget. Når rentene stiger så øker også avkastningskravet. Det rammer først og fremst selskaper som har inntjening lengre frem i tid.

– Kursfallet for hydrogenaksjer har selvfølgelig hatt noe med renter å gjøre, men det er også en korreksjon som reflekterer at prisingen har vært høy, sier Binger.

Kursfallet for hydrogenaksjer har selvfølgelig hatt noe med renter å gjøre, men det er også en korreksjon som reflekterer at prisingen har vært høy

IR-sjef Jens H. Binger i Green Hydrogen Systems

Konkurrent

Green Hydrogen Systems produserer og installerer trykksatte alkaliske elektrolysører, og konkurrerer i så måte både med Nel og HydrogenPro. Som Finansavisen tidligere har påpekt er det flere som er skeptiske til marginbildet i industrien.

I prospektet som er utgitt i forbindelse med børsnoteringen understrekes det at Green Hydrogen Systems driver i et høyt konkurransepreget marked for elektrolysører og at de møter på konkurranse fra både større og etablerte aktører samt nykommere i markedet.

NYINNFLYTTET: Green Hydrogen Systems flyttet nylig inn i nye lokaler i Kolding, Danmark. Foto: Green Hydrogen Systems

Selskapet forventer å møte større og mer diversifiserte konkurrenter i økende grad fremover ettersom fokuset på større prosjekter intensiveres. Det fremheves at Siemens, John Cockerill, Plug Power og Cummins, som nylig rykket inn i det Europeiske markedet, har økt aktiviteten i selskapets hovedmarkeder.