ELK

Siden starten av februar har superinvestoren Erik Must (78) kjøpt 6.137.000 aksjer i den verdensledende silisiumprodusenten Elkem. Etter Finansavisens anslag har han en kostpris på rundt 30 kroner på aksjekjøpet, og det totale kjøpet tilsvarer dermed en verdi på cirka 184 millioner kroner. 

Ved utgangen av 2020 eide Must 3.862.980 aksjer i Elkem, noe som er på tilnærmet samme nivå som årene i forkant. Nå er hans totale eksponering 10 millioner aksjer, verdsatt til 315 millioner kroner.

Siden årsskiftet er kursen opp 11 prosent, og på et år har aksjen steget med nesten 50 prosent. Fredag ettermiddag ble aksjen omsatt for 31,4 kroner.

Før Must begynte hamstringen av Elkem-aksjer i februar var han nummer 11 på aksjonærlisten. Nå er han Elkems fjerde største aksjonær. 

– Ingen kommentar, sier Must fredag ettermiddag når Finansavisen spør om aksjekjøpet i Elkem.

– Råbillig

Det er ikke bare Erik Must som synes Elkem virker som en attraktiv aksje. Da Finansavisen samlet landets ledende aksjeeksperter til en paneldebatt i midten av juni ble aksjen trukket frem av forvalter Preben Rasch-Olsen i Carusel Holding, som eies av Carl Erik Krefting.

«Vi snakker om at alt er dyrt, men alt er ikke dyrt. Elkem er råbillig. En industriaksje som fortsetter på lave kurser. Det er et mysterium hvorfor den aksjen ikke stikker», sa han.

Sikker som banken

Erik Must er mest kjent som grunnleggeren av meglerhuset Fondsfinans sammen med Kjell Christian Ulrichsen, som begge har fått mye av æren for utviklingen av det norske kapitalmarkedet på 80- og 90-tallet. Must er også investor med eierinteresser i en lang rekke mellomstore norske selskaper.

Etter at Must la meglerkarrieren på hylla har han tjent gode penger på å kjøpe aksjer og eie dem over en svært lang tidshorisont. 

I fjor verdsatte tidsskriftet Kapital hans formue til 7,5 milliarder kroner, og han er regnet som Norges 29.ende rikeste.

I tillegg til Elkem sitter Must på store verdier i selskaper som Arendal Fossekompani, Gyldendal, Glamox, Borregaard og Kongsberg Gruppen, hvor samtlige har hatt særdeles god utvikling det seneste året. 

Tar man et dypdykk tilbake i gamle regnskaper er det utelukkende grønne tall, og siden 1988 har investoren aldri bokført et tap gjennom investeringsselskapet Must Holding. Det hittil svakeste året var i 2002, da overskuddet «bare» endte på snaut 28 millioner kroner. 

Elkems supervekst

Fredag morgen leverte Musts' nye storsatsing, Elkem, tall for andre kvartal, og rapporten viser en ekstrem økning av resultatet. Elkem leverer rekordhøye driftsinntekter for tredje kvartal på rad som endte på 7.332 millioner kroner, opp fra 5.879 millioner kroner sammenlignet med andre kvartal i fjor. 

– Vi leverte rekordsalg i andre kvartal og ser fortsatt positive markedsutsikter fremover, sier Helge Aasen, midlertidig adm.direktør i Elkem. 

Selskapets resultat før skatt gjorde et byks og steg med 4.831 prosent, til 789 millioner kroner, opp fra 16 millioner i andre kvartal i fjor.

Industriselskapet begrunner den svært sterke oppgangen med at markedsforholdene er gode i alle hovedmarkedene, med tilhørende sterk etterspørsel og høye priser. Markedsmomentet for silikon er sterkt og prisene er høye i Kina. Det ventes enda høyere i Europa og USA fremover. Det høye prisnivået i Kina sees derimot ikke på som bærekraftig på sikt, ifølge rapporten. 

Ny konsernsjef

Markedsprisene for silisium- og ferrosilisiumbaserte produkter er stabile på et høyt nivå på grunn av stramme markedsforhold, men Elkem venter lavere etterspørsel i tredje kvartal på grunn av ferieeffekter. Karbonprodukter fortsetter å dra nytte av sterke stål- og legeringsmarkeder, men råvarekostnadene øker.

Konsernsjef Michael Koenig meldte sin avgang og forlot Elkem med virkning fra 30. juni 2021, for å bli ny toppsjef i den nederlandske kjemikalieprodusenten Nobian. Styret har startet prosessen for å finne Elkems nye konsernsjef.