Den 24. august ble rekorden fra 2007 på 57 børsnoteringer slått, og nå er det 339 selskaper på Oslo Børs, hvorav 114 er på Euronext Growth.
«Vi er bare i august og likevel setter vi rekord, så det har vært et veldig sterkt år. (..) Ser vi på antall børsnoteringer seneste tolv måneder, er vi på rundt 100 noteringer. Det har vi aldri vært i nærheten av tidligere», sa børsdirektør Øivind Amundsen til Finansavisen.
Mens det er et rush av nye selskaper mot børsens markedsplasser, har likviditeten tørket kraftig inn på «juniorbørsen» Euronext Growth. I januar ble det omsatt aksjer for 1,8 milliarder euro på Euronext Growth, tilsvarende 18,5 milliarder kroner.
Måneden etter var omsetningen på snaut 1,6 milliarder euro, før den falt til i overkant av 1,4 milliarder euro. I april ble det kjøpt og solgt aksjer for 716 millioner euro, før bunnpunktet ble nådd i juli med en omsetning på 327 millioner euro.
Kraftig fall
I august tok omsetningen seg litt opp igjen – til 457 millioner euro. Det er hele 75 prosent lavere aksjeomsetningen enn i januar.
Det er verdt å trekke frem at Kahoot var notert på Euronext Growth frem til mars. I januar og februar var omsetningen i aksjen på henholdsvis 205 og 240 millioner kroner.
– Jeg synes handelsmønsteret har vært svært likt det som ofte skjer ved emisjoner i små og mellomstore selskaper. Omsetningen er høy de første månedene, for så å dabbe av. Det er også en sammenheng mellom prising av aksjer og likviditet. På Oslo Børs har dyrere aksjer ofte vært mer likvide, sier Storebrand-forvalter Hans Thrane Nielsen, og fortsetter:
– Mange av emisjonene på Euronext Growth har så langt skjedd basert på pris/omsetning i stedet for på inntjeningsbaserte multipler. Inntjeningen skal ifølge forretningsplanene komme først om noen år. Høyt tempo i nye emisjoner og fallende aksjeprising fra et høyt initielt nivå, gjør at likviditeten har falt.
Euronext Growth
| Måned | Omsetning (Mill. eur) |
| Januar | 1.818,8 |
| Februar | 1.584,8 |
| Mars | 1.419,5 |
| April | 716,5 |
| Mai | 685,9 |
| Juni | 525,9 |
| Juli | 327,2 |
| August | 456,8 |
Lav analysedekning
– Vil svakere likviditet være problematisk på sikt når storeiere skal selge seg ut av Euronext Growth-selskapene?
– Jeg tror ikke det er mer problematisk enn vanlig dersom man ønsker å selge en blokk aksjer i disse selskapene. Selger må nok akseptere en rabatt, slik som er vanlig i blokksalg, sier Thrane Nielsen.
Forvalteren trekker frem at ikke alle tilretteleggerne har vært like flinke til å følge opp med aksjeanalyser i annenhåndsmarkedet.
– Det store antallet selskapsintroduksjoner har naturlig nok gitt kapasitetsproblemer på analysesiden i meglerhusene, og manglende selskapsdekning gir også lavere aksjeomsetning, sier han.
Interessen dabber av
Investeringsdirektør Robert Næss i Nordea Investment Management har regnet på gjennomsnittlig handel pr. aksje glattet over 20 dager for alle selskapene på Euronext Growth.
– Også disse tallene viser at omsetningen har falt kraftig. Det er vanlig at svak kursutvikling påvirker omsetningen og det er lettere å lage eufori når kursene går oppover. I år har det kommet mange nye selskaper på børs og det er mest interesse rundt disse i startfasen, sier Næss.
– Er det skummelt for småsparere når volumet er lavt?
– For småsparere er ikke likviditet så viktig. For de litt halvstore kan det bety litt. Hvis volumet stopper nesten opp blir verdsettelsen mindre korrekt. Da kan større salg påvirke kursen mye. Høyt volum gir en trygghet for markedsprisen, sier investeringsdirektøren.
Null omsetning
Den kanskje største fiaskoen blant Euronext Growth-selskapene når det kommer til interesse og kursutvikling er programvareselskapet Questback.
Selskapet debuterte på børs den 23. august til en aksjekurs på 190 kroner, og mandag sto kursen i 125 kroner. Volumet har vært totalt fraværende og på 12 handelsdager har det blitt omsatt 3.548 aksjer, tilsvarende en omsetning på 502.741 kroner.
Oppkjøpsfondet Reiten & Co med Narve Reiten og Bård Brath Ingerø er største aksjonærer med en eierandel på 64 prosent.
