Euronext Growth ligner mer på en kirkegård enn en børs. Tirsdag skrev Finansavisen at hvis du hadde investert en lik sum i alle aksjene på Euronext Growth for ett år siden ville avkastningen vært på minus 16,3 prosent. Det er over 35 prosentpoeng dårligere enn aksjene ved hovedindeksen i samme periode.

Blant 120 selskaper på Euronext Growth er det kun ett selskap som har en salgsanbefaling mot seg – Golden Energy Offshore. I tillegg til den ene salgsanbefalingen, er det registrert totalt 163 kjøpsanbefalinger og 20 hold-anbefalinger. 

«Det har kommet fryktelig mange nye selskaper på Euronext Growth og det er stort sett bare tilretteleggerne som dekker nykommerne. Tilretteleggerne er nesten utelukkende positive, og er i denne sammenhengen "kjøpt og betalt"», sa tidligere analysesjef i ABG Sundal Collier, Ole Petter Kjerkreit.

24 salgsanbefalinger

Mens de fundamentale analytikerne tilsynelatende har klokkertro på Euronext Growth-selskapene, roper tekniske indikatorer salg.

Forskningssjef Geir Linløkken i Investtech har med utgangspunkt i Finansavisen liste over aksjene som har vært notert på Euronext Growth i minst ett år, laget en oversikt over hva Investtechs algoritmer sier om disse aksjene nå.

Tallenes tale viser 24 salgsanbefalinger, 15 holdanbefalinger og bare 12 kjøpsanbefalinger. Med andre ord er andelen salgsanbefalinger 47 prosent.

– Ikke gjør som analytikerne sier. Følg heller med på hva investorene gjør, sier Geir Linløkken.

Best på small-caps

Investtech har datasystemer som vurderer aksjer basert på teknisk analyse. Forskjellige bevegelsesmønsteret i aksjekursen beskriver om investorene stort sett blir mer optimistiske, og vil være tilbøyelig til å kjøpe fremover, eller om de blir mer pessimistiske og vil være tilbøyelige til å selge. 

Basert på for eksempel identifikasjon av en stigende eller fallende trend i kursdiagrammet, og teori innen adferdsbasert finans, kan man si noe om kjøpsinteressen vil øke eller falle fremover.

– Vår forskning antyder at de tekniske signalene har ekstra god prediksjonskraft på de litt mindre selskapene i forhold til de største OBX-aksjene, sier Linløkken.

Småsparere har fortrinn

Han forklarer det med at kursutviklingen der lettere fanger opp bevegelser i investormassen, og at en større prosentandel av lett påvirkelige småsparere gjør aksjene sårbare for kortsiktige bevegelser.

– Et annet viktig moment, er at når store institusjonelle investorer skal kjøpe seg inn eller selge seg ut, trenger de, grunnet lav likviditet i aksjene, ofte flere uker for å posisjonere med ønsket stor post, sier forskningssjefen.

Ifølge ham kan et slikt kjøpspress en dag lett være en prediksjon for kjøpspress også neste dag, og aksjene utvikler lettere trendmessig oppførsel.

– Disse forholdene gjør små og mellomstore aksjer ekstra godt egnet for disiplinerte småsparere. De har fortrinn fremfor store investorer, og kan utnytte feilene som mange urutinerte og nyhetsdrevne investorer gjør, sier Linløkken. 

House of Control har svakest score

Basert på Investtechs totalanalyse pr. onsdag 12 januar får House of Control, Play Magnus og HydrogenPro svakest score, med henholdsvis minus 88, 87 og 86 poeng. Etter det følger The Kingfish Company, TECO 2030 og Kalera.

Den mest teknisk positive aksjen er Agilyx med en score på 88 poeng. Deretter følger Seaway 7, Andfjord Salmon, Elliptic Laboratories, Airthings og Zaptec.

Det seneste året topper HydrogenPro taperlisten på Euronext Growth med et kursfall på 81,6 prosent, etterfulgt av Everfuel og PatientSky.