Nordiske aksjefond, og spesielt nordiske aksjefond med eksponering mot svenske eiendomsaksjer, skiller seg ut med svært svak avkastning hittil i 2022.
Aller verst er Odin Eiendom. Pr. fredag i forrige uke var verdien ned 31,16 prosent hittil i år. Dette er svakere enn referanseindeksen, men likevel bare med 3 prosentpoeng.
Høyere renter har ført til en smell for eiendomsaksjer. Dette er aksjer som ga en fantastisk avkastning gjennom pandemien og de lave rentene. I 2021 var avkastningen i fondet på hele 49,3 prosent – 18 prosentpoeng mer enn referanseindeksen.
– I fjor var et formidabelt år, og i år tar markedet seg en fot i bakken. Høyere renter er negativt for eiendomsselskaper, sier forvalter Nils Hast i Odin til Finansavisen.
Trekker ut penger
Ved utgangen av april hadde fondet en forvaltningskapital på 4,8 milliarder kroner. Ansvarlig forvalter Nils Hast overtok fondet sommeren 2020. Han har imidlertid jobbet i Odin siden 2011 og forvalter også diverse rentefond.
Investorer har latt seg skremme. For hittil i år er netto tegning i fondet på minus 347 millioner kroner, ifølge Verdipapirfondenes forening. Bare i april trakk de ut netto 108 millioner kroner fra fondet.
– Oversolgt
– Jeg synes at renteuroen er litt overdreven og det har rammet alle selskapene nesten likt. Men renteoppgangen rammer noen mer enn andre. Så er det også mange selskaper som har inflasjonslinkede leiekontrakter som får mer inntekter uten at de trenger å selv øke leien, sier Hast og legger til:
– Det er mange aksjer som fremstår som oversolgte nå.
De fem største investeringene i fondet er Sagax, Balder, Nyfosa, NP3 Fastigheter og Samhällsbyggnadsbolaget i Norden (SBB). Sistnevnte har en totalavkastning på minus 57 prosent hittil i år, mens de andre er ned mellom 18 prosent og 33 prosent.
Svak svensk krone mot norske kroner var noe som tynget aksjefondet tidligere i år, men ettersom den svenske kronen har hentet inn fallet i løpet av den seneste måneden, kan man ikke skylde på valutaeffekter.
Bare i april var fondet ned 14,3 prosent. De beste bidragsyterne var norske Eiendomsspar og Pandox. De verste var Balder og SBB. Hittil i år er det SBB og Nyfosa som er de svakeste bidragsyterne.
Tungt i eiendom
Også First Nordic Real Estate opplever tøffe tider om dagen. Avkastningen hittil i år er på minus 26,7 prosent. Forvalter er Thomas Nielsen, som også sliter med svak utvikling i fondet First Veritas. Ifølge Morningstar er de fem største investeringene i fondet Sagax, Balder, Wihlborgs Fastigheter, Nyfosa og Dios Fastigheter.