Flyselskapet Norwegian Air Shuttle la torsdag morgen frem sitt resultat for årets andre kvartal. For første gang siden begynnelsen av pandemien, kunne selskapet presentere et overskudd på bunnlinjen. Det overbeviste imidlertid ikke investorene, som sendte aksjen ned over 6 prosent etter åpningstid for Oslo Børs.
Selskapet endte kvartalet med et resultat før skatt på om lag 1,3 milliarder kroner, men det er verdt å ta til betraktning at overskuddet i stor grad skyldes at Norwegian har tilbakeført tidligere avskrivninger på 2,1 milliarder kroner knyttet til forhåndsbetalinger til Boeing.
«Resultatet ble positivt påvirket med 2.099 millioner knyttet til gjeninnføring av pre-delivery payments (PDP) etter fullføringen av kjøpsavtalen for Boeing-fly annonsert i kvartalet,» heter det i rapporten.
Selskapet har tidligere meldt at det skal kjøpe 50 737 MAX-fly fra Boeing.
– Vi har betalt om lag 800 millioner kroner i PDP-betalinger i juli, og med det er store deler av kapitalen vi trenger for å ta levering av flyene fra Boeing allerede blitt betalt, uttalte konsernsjef Geir Karlsen under selskapets presentasjon torsdag formiddag.
Svakere enn ventet
Driftsresultatet før ned- og avskrivninger samt leasingskostnader (EBITDAR) endte på minus 219 millioner kroner – som er et godt stykke under konsensusestimatene på 1,3 milliarder kroner. Det er dog en forbedring fra minus 538 millioner i tilsvarende periode 2021, og minus 468 millioner i første kvartal.
– Vi er relativt fornøyde med andre kvartal, men da vi entret kvartalet hadde vi nok forhåpninger om et enda sterkere resultat, sa Karlsen under kvartalspresentasjonen.
Kostnadene knyttet til drivstoff ble større enn ventet, og bidro til at driften ble svakere.
– Drivstoffprisen treffer oss big time, i likhet med de andre flyselskapene. Hva vi har sett det første halvåret er at korrelasjonen mellom drivstoffprisen og oljeprisen har gått feil vei, der drivstoffprisene har styrket seg mer enn oljeprisen, sa han.
Oljeprisen økte betydelig i andre kvartal som følge av krigen i Ukraina. I tillegg har drivstoffprisene blitt presset av en økende etterspørsel i kjølvannet av coronapandemien. Kronekursen har en tendens til å følge oljeprisstigningene, men med dyrere drivstoff og en sterk dollar ble det lite å hente for Norwegian.
Det opplyses at selskapet fremdeles sitter på om lag 7,5 milliarder kroner i kapital.
Konsensus skal ned
Analytiker Ole Martin Westgaard i DNB Markets ventet ifølge en analyse en EBITDAR på 350 millioner kroner, som er mer beskjedent enn konsensusestimatet på 1,3 milliarder men allikevel er langt over det endelige tallet.
Westgaard trekker også frem at konsensusestimatene sannsynligvis skal justeres.
«Vi venter en 5-10 prosent negativ justering på konsensusestimatene for 2022 EBITDA, og 3-5 prosent positiv justering for 2023 som følge av større kapasitet,» skriver han.
Til vinteren vil selskapet ifølge kvartalsrapporten operere med en power by the hour-leasingavtale på 30 prosent av flyene, som vil si at det vil kun betale for timene flyet er i luften.
Sommeren 2023 skal selskapet motta 15 nye fly, som vil bringe flåten til 85 fly. Mellom 2025 og 2028 skal selskapet kjøpe 50 fly, og har opsjoner på ytterligere 30.
Andre og tredje kvartal er som oftest svært viktige for luftfartsselskapene, da det er inntjeningen på våren og sommeren som skal gjøre at de kommer seg gjennom vinteren, som ofte har langt svakere inntjening.
Norwegian
| (Mill. kr) | 2. kv./22 | 2. kv./21 |
| Driftsinntekter | 4.686,5 | 355,5 |
| Driftsresultat før leasingkostnader (EBITDAR) | –214,2 | –538,3 |
| Driftsresultat | 1.358,5 | –766 |
| Resultat etter skatt | 1.248,3 |
2.778,9 |
