Handelsbanken Capital Markets senker sine vekstprognoser betydelig i sine ferske prognoser, som publiseres onsdag morgen.

Det betyr resesjon blant flere av Norges handelspartnere, klart økende arbeidsledighet og et betydelig boligprisfall i Norge.

– Resesjonen kommer også hit, slår sjeføkonom Marius Gonsholt Hov fast.

– Vår forventning er at Norge går inn i en resesjon mot slutten av året og inn i begynnelsen av neste år.

Oljeaktiviteten vil holde farten oppe for norsk økonomi, men samlet BNP-vekst og husholdningenes konsum vil bli svakt, også regnet som årsgjennomsnitt.

Ledighet senker boligpriser

Høy inflasjon, negativ reallønnsvekst og økte renter vil også slå klart ut i boligprisene. I de ferske prognosene fra onsdag morgen venter Handelsbanken 3 prosent boligprisfall i 2023 og så 2 prosent til i 2024.

Handelsbankens egen boligprismodell tilsier at 1 prosentpoeng høyere rente gir 16,3 prosent lavere boligpriser i Oslo over de to neste årene. Renteeffekten er sterkere i Oslo enn ellers i landet. For landet samlet ser 1 prosentpoeng høyere rente ut til å slå ut med 6,8 prosent i boligprisene, ifølge modellen.

Handelsbanken tror det faktiske utfallet blir litt mindre, blant annet fordi reallønningene neste år ventes å stige og fordi det bygges få nye boliger. Samtidig pleier boligprisene å reagere raskt når ledigheten stiger.

– Som følge av den bratte renteoppgangen ser vi nå for oss et større fall i boligprisene de nærmeste årene. Men vi er langt unna å spå et krakk, understreker seniorøkonom Sara Midtgaard.

– Vi tror på ganske lik boligprisutvikling i Oslo og nasjonalt, selv om renteeffektene er sterkere i Oslo. En grunn er økt innvandring og arbeidsinnvandring, som først slår ut i Oslo og de store byene.

Skal knuse inflasjonen

– Viljen til å knuse inflasjonen virker nå urokkelig, mener Hov om sentralbankene.

For Norges del betyr det at styringsrenten heves til 2,75 prosent før jul, og så videre til 3,25 prosent innen neste sommer.

Dette bidrar til 3 prosent fall i boligprisene i 2023 og så nye 2 prosent i 2024. Fallet ville blitt større om ikke reallønningene stiger klart neste år (se egen sak).

Rekordlav konsumenttillit

Kombinasjonen av høy inflasjon generelt, høye strømpriser og renteøkningene gjør at den kommende vinteren blir tøff for husholdningene, mener Handelsbanken Capital Markets.

Enn så lenge holder konsumveksten seg greit oppe, men nå er konsumenttilliten rekordlav.

Husholdningenes planer om store innkjøp er nede på finanskrisenivå, mens planene om sparing holder seg høyt oppe.

Gitt prognosene for 2023, vil årets store reallønnsfall bli avløst av to år med moderat reallønnsoppgang. Det kan dempe konsumbremsen, men i motsatt retning trekker at sysselsettingsveksten stanser opp.