For første gang ga Subsea 7 sine spådommer for 2020, og undervannsentreprenøren venter at både inntekter og driftsresultat vil bli høyere enn i år.

– Det er en gradvis bedring i markedet og vi ser en positiv effekt på prisene, selv om det vil ta tid før marginene er tilbake på historiske nivåer, sa konsernsjef Jean Cahuzac på selskapets telefonkonferanse torsdag.

SISTE PRESENTASJON: Jean Cahuzac leder Subsea 7 ut året før han trer inn i pensjonistenes rekker. Foto: Iván Kverme

Den positive tonen fra ledelsen bidro til å løfte aksjen 5 prosent på Oslo Børs.

– Årsaken til at aksjen stiger er at det var usikkerhet til guidingen. Den var imidlertid på linje med forventningene i markedet, sier aksjeanalytiker Sveinung Alvestad i Arctic Securities.

Han mener at selskapet leverte en sterk rapport.

– Det var sterke marginer og et sterkt ordreinntak, og ledelsen ga en guidance som støtter opp under markedets forventninger. Selskapets kommentarer rundt markedet var også mer positiv enn i forrige kvartal, sier han.

Lavere aktivitet

I tredje kvartal endte inntektene på 951 millioner dollar, 12 prosent ned fra tredje kvartal i fjor, mens det justerte driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBTIDA) på 181 millioner dollar var 17 prosent lavere. 

– Det skyldes lavere aktivitet innen fornybar- og tungløftsegmentet, sa finansdirektør Ricardo Rosa på selskapets telefonkonferanse.

Driftsmarginen på 19 prosent var imidlertid høyere enn ventet.

Utnyttelsesgraden til flåten var på 78 prosent i kvartalet, mot 85 prosent i samme periode i fjor. Flåten består av 35 fartøy, medregnet syv innleide, to i opplag og et under bygging.

Ordrerush

Subsea 7 fylte imidlertid godt på ordreboken. Finansavisen har tidligere omtalt det enorme ordrerushet i september. Totalt ble selskapet tildelt seks kontrakter verdt 1,4 milliarder dollar i tredje kvartal, tilsvarende 13 milliarder kroner. Ved utgangen av kvartalet var ordreboken på 4,9 milliarder dollar, hvorav arbeid verdt 2,6 milliarder dollar skal utføres i 2020.

– Det gir trygghet for at inntektene blir høyere i 2020 enn i 2019 for alle våre virksomhetsområder, sier Cahuzac.

Han ser også en rekke muligheter til nye kontrakter fremover. 

– Vi venter tildelinger på kort og mellomlang sikt, sier konsernsjefen.

Cahuzac tror en del av veksten vil komme innen fornybar energi, men merker samtidig økt konkurranse i dette markedet.

– Vi ser at flere aktører kommer inn og det er økt konkurranse om kontraktene. Men på lenger sikt vil det komme langt mer arbeid innen fornybar energi. 

– STERK RAPPORT: Oljeserviceanalytiker Sveinung Alvestad i Arctic Securities. Foto: Iván Kverme

Tror skip blir værende i Brasil

Subsea 7 har fire store konstruksjonsskip som driver med rørlegging (PLSV). Disse står for over en tredjedel av inntjeningen.

Mens selskapet fortsatt har kontrakter for disse til slutten av 2021, er det økende bekymring for sysselsettingen etter kontraktenes utløp ettersom flere konkurrenter har lagt tilsvarende skip i opplag den seneste tiden. Cahuzac har tro på de vil klare å sikre jobb også etter inneværende kontrakter.

– Vi venter at Petrobras vil komme med nye anbud i andre halvår 2020. Vi vet ikke hvor mye arbeid det vil gi, men base case er at tre av skipene blir værende, mens ett finner arbeid annet sted, sier han.

– Ratene de får i nye kontrakter vil være lavere enn i dag, men dette er ikke før i 2022, og jeg venter at selskapets EBITDA skal stige de neste årene og at vekst i markedet vil kompensere for lavere rater. Det er en risikofaktor, men slik verdensbildet ser ut i dag er jeg ikke så bekymret, sier Arctic-analytiker Alvestad.