Denne artikkelen inngår i et større oppslag om utbyttefond i mandagens papirutgave.

Les også: Sparetips for deg som er glad i utbytte (hovedsak)

Les også: - Kan se deg blind på høye utbytter

Les også: Billigfond betaler ut utbytte

– De siste 40 årene har utbyttestrategier gitt veldig god risikojustert avkastning, med både høyere avkastning og lavere kurssvingninger enn markedet. Det virker selvsagt for godt til å være sant hvis dette gjentar seg, men vi mener mange utbytteaksjer fortsatt er underpriset, sier Fondsfinans-forvalter Harald Berge.

Mannen som skal styre Fondsfinans Utbytte er spesielt positiv til de store sparebankene.

– Disse prises til rundt bokførte verdier, og gir en egenkapitalavkastning på 11-12 prosent. Det oppfatter jeg som gunstig prising. Sparebanker har også gitt betydelig meravkastning i de tre siste børskrakkene på Oslo Børs, sier han.

Sprer risikoen

Samtidig erkjenner Berge at de fleste sparebanker har veldig like verdidrivere.

– Får vi for eksempel et boligkrakk, vil sannsynligvis alle sparebankene falle kraftig. Derfor er det risikabelt å ha en veldig stor andel av porteføljen i sparebanker. Vi vil heller plukke de beste utbytteaksjene i hver sektor for å unngå en for stor sektorrisiko, forklarer han.

Spareøkonom Bjørn Erik Sættem i Nordnet peker på faren som ligger i det lavere rentenivået verden går inn i.

– Jeg vil forvente at utbytteyielden i de fleste selskaper går ned. Fallende renter er dessuten generelt negativt for bankene, og kan føre til lavere utbytteyield i finansbransjen, sier han.