Stian Rustad kjøpte 24SevenOffice av børs i Oslo i 2013. Så brukte han fem år på å bygge før han på nytt gikk på børs i Sverige til mange ganger verdien. Det var starten på et eventyr der aksjen 10-doblet seg i verdi til over 50 kroner.

Nå har 24Seven kollapset på børsen. Kursen er 10 kroner til tross for at hovedeier R Venture stadig melder om kjøp av flere aksjer.

– Vi kjøpte 975.000 aksjer til 10,25, det vil si 10 millioner kroner nettopp. Før det kjøpte vi 493.000 aksjer, og dager før det 200.000. Så var det 156.000. Vi har kjøpt ganske mye aksjer, nærmere 20 millioner kroner, sier Stian Rustad.

Han snakker om R Venture, som er hovedeier i 24SevenOffice med 47,3 prosent av aksjene.

Fra 700 til 140 mill.

Rustad eier 40 prosent av R Venture, og kontrollerer indirekte 20 prosent av 24SevenOffice, SaaS-selskapet som leverer økonomitjenester til bedrifter som abonnementsmodell gjennom skyen.

– Nylig gikk vi ut med at vi hadde lånt 50 millioner kroner for å kjøpe oss opp i 24SevenOffice, selv om vi ikke har sagt at alt nødvendigvis skal gå til det. Nå går vi inn i rød periode, så på kort sikt blir det ikke nye kjøp, sier Rustad.

R Venture representerer i tillegg til Rustad andre nøkkelpersoner i 24SevenOffice. Innsidekjøpet har imidlertid hatt liten effekt på aksjekursen selv om Rustad er tydelig på at aksjen er billig. Men å ta selskapet av børs, slik han gjorde i 2013, står ikke øverst på dagsordenen foreløpig.

– Når ting er lavt priset er det aldri dumt å kjøpe noe av børs, men hvis vi skulle gjort det måtte vi hatt med coinvestorer. Det er ingen dum idé, men det er ingen konkret plan.

Prises til en brøkdel

Så hva ligger bak det massive kursfallet som har kuttet Rustads egen formue fra 700 millioner til 140.

– Hovedgrunnen at mange SaaS-selskaper har falt mye i forbindelse med krigen, alt fra 30 til 70 prosent. Mindre likvide aksjer faller i urolige markeder. Når innsiderne kjøper aksjer er det åpenbart at fallet ikke skyldes drift eller fremtidsutsikter. Men vi er ikke Apple… ikke foreløpig i hvert fall, sier Rustad.

Men 24SevenOffice har falt 80 prosent. Det er mer enn andre aksjer.

– Ja, fallet er voldsomt. Konkurrenten FortNox er fortsatt priset til 20-25 ganger omsetningen selv om de driver med akkurat det samme. Vi prises til mellom 2,5 og 3 ganger omsetningen. Det er et stort avvik som ikke kan forklares logisk. De vokser ikke mer enn oss heller, så det er merkelig.

– Men jeg tilpasser meg rammebetingelsene. Når kursen er lav så kjøper jeg, er den høy selger jeg. Sist jeg solgte var på 30 kroner aksjen. Det var før toppen, så jeg bommet på de, sier Rustad.

– Bøtter av cash

– Hvordan påvirker verdifallet på dine aksjer deg?

– Faktum er at jeg ikke tenker på det overhodet. Jeg er langsiktig, og jeg selger ikke før prisen er riktig, enten det er et industrielt salg eller en fusjon. Jeg vet at 24SevenOffice vil vokse og vokse, og blir sterkere og sterkere. For meg er det ikke aktuelt tema å selge på disse kursene når jeg vet at prisene blir på annet nivå senere.

– Jeg har gjort mange gode exiter, i hvert fall fem-seks, og har ikke behov for privat likviditet for å ha det bra. Etter min mening er det uvesentlig i form av at det er et urealisert tap. Men når det er sagt er det veldig synd for investorer med kortsiktig perspektiv, sier Rustad.

– Vi har bøtter av cash, og trenger heller ikke gjøre emisjoner.