Etter en kraftig start på året, har Goldman Sachs igjen oppjustert sitt kursmål for gullprisen. Denne gangen peker meglerhuset på en ny og voksende etterspørselsdriver.
Onsdag nærmet gullprisen seg 4.900 dollar. På det høyeste var prisen 4.888.43 dollar, som også var ny rekord. Torsdag korrigerer den litt ned til 4.833 dollar, men så langt i år er oppgangen likevel på 12 prosent. De siste året er oppgangen på 76 prosent.
Tror på 5.400 dollar
Goldman Sachs venter nå, ifølge Marketwatch, at privat etterspørsel vil løfte gullprisen videre, og hever sitt kursmål fra 4.900 til 5.400 dollar pr. unse ved utgangen av 2026.
Analytikerne Daan Struyven og Lina Thomas peker på at private i økende grad søker diversifisering og beskyttelse mot geopolitisk risiko ved å kjøpe børsnoterte fond med gulleksponering. Private kjøpere konkurrerer med det også med sentralbankene om det begrensede tilbudet av fysisk gull.
De venter også at etterspørselen forsterkes av forventede rentekutt fra Fed og behovet for å sikre seg mot makroøkonomisk usikkerhet. Analytikerne peker også på at sentralbankene vil stå for ca. 82 prosent av gullprisøkningen, mens privat sektor vil bidra med det resterende.
Sentralbankene og ETF
Sentralbankenes gullkjøp har vært en av hovedårsakene til gullprisens oppgang siden 2023, da prisen lå rundt 1.800 dollar. Ifølge Goldman Sachs har ETF-kjøp i vestlige markeder økt med omtrent 500 tonn det siste året.
Ifølge Marketwatch anslår Goldmans analytikere at sentralbankene vil kjøpe ytterligere 60 tonn i 2026, særlig drevet av fremvoksende økonomier som endrer sin reserveallokering.
Selv om Goldman Sachs nå har en av de høyeste prognosene blant de store investeringsbankene, overgås de fortsatt av Bank of Americas Michael Hartnett, som tidligere har spådd en gullpris i 6.000 dollar innen våren 2026.
