Grøntvedt-familien driver med fiskeforedling av sild, makrell og annen pelagisk fisk fra Ørlandet utenfor Trondheim. Fredag ettermiddag kom Grøntvedt med regnskapstall for andre kvartal, som var alt annet enn hyggelig lesning.

I 2021 hentet Grøntvedt et treårig obligasjonslån på 600 millioner kroner til en rente på 3 måneders NIBOR pluss 5,25 prosentpoeng. Kraftig renteoppgang og lavere fangstvolumer gjorde at Grøntvedt ble tvunget til å hente inn ny egenkapital på grunn av brudd med lånebetingelsene.

Milliardær Helge Gåsø spyttet inn 200 millioner kroner i desember, samtidig som obligasjonslånet på 600 millioner kroner ble refinansiert og byttet ut med et lån på 500 millioner kroner. Det nye lånet har et rentepåslag på 8 prosentpoeng utover NIBOR. Med andre ord må selskapet betale hele 12,76 prosent i dag.

Taper stort

I andre kvartal falt inntektene til Grøntvedt med hele 35 prosent, og de endte på 198,4 millioner kroner. Pengene fosser ut av selskapet, og driftsresultatet før av- og nedskrivninger (EBITDA) endte på minus 32,2 millioner kroner. I samme periode i fjor var EBITDA på minus 15,7 millioner kroner.

Grøntvedt gjorde opp regnskapet med et underskudd på 82,3 millioner kroner, mot et tap på 50,6 millioner kroner i fjor.

«Alt i alt er dette en svak rapport fra Grøntvedt. Selskapet har nå hatt negativt nettoresultat i de siste seks kvartalene på rad, og egenkapitalandelen er for tiden 32,5 prosent, noe som er rett over minimumskravet på 30 prosent», skriver Arctic Securities i en kredittanalyse.

Enorm gjeld

Fra og med fjerde kvartal vil Grøntvedt ha en lånebetingelse som går på at gjeldsgraden ikke kan overstige 7,5 ganger tolv måneders rullerende EBITDA. Pr. andre kvartal var tolv måneders EBITDA på minus 14 millioner kroner, mens nettogjelden utgjorde 1,04 milliarder kroner.

«Betydelige driftsforbedringer i resten av 2024 eller tilførsel av ny egenkapital vil være nødvendig for at selskapet skal unngå brudd på obligasjonsvilkårene», skriver Arctic Securities.

Etter emisjonen i januar har Helge Gåsø-kontrollerte Frøy Kapital økt eierandelen fra 37,6 til 50 prosent. Resten eies av Grøntvedt Invest.

«Vi er aksjonær i dag så det er naturlig for oss å støtte selskapet», sa Helge Gåsø til Finansavisen i desember i fjor.

Finansavisen har ikke lyktes med å få en kommentar fra konsernsjef Bjørnar Grøntvedt mandag.

To store utfordringer

I kvartalsrapporten skriver Grøntvedt at det har vært svært utfordrende å få tilgang til råvarer i løpet av kvartalet, noe som har ført til høye råvarekostnader og lavere produksjon enn forventet.

På toppen av det har tollavtalen for marinerte sildprodukter mellom Norge og EU ennå ikke blitt ferdigstilt, noe som påvirker salget negativt fordi produktene pålegges en høy tollsats. 

Da Bjørnar Grøntvedt ble intervjuet av Finansavisen i 2021 var virkeligheten en annen. Han varslet børsnotering innen 12 måneder, samt både organisk vekst og gjennom oppkjøp innen alle fire forretningsområder - råvareproduksjon, matvarer, oljer og helsekost.

«Tanken er å doble omsetningen, om ikke tredoble innen kort tid, hvilket vil si innen de kommende to-tre årene», sa han.