Elbilladeselskapet Zaptec meldte torsdag kveld at det har fått sin Pro-enhet sertifisert av Measuring Instruments Directive (MID). Denne godkjenningen viser at Zaptec Pro oppfyller kravene til nøyaktighet og dokumentasjon for energimåling i store europeiske markeder.
– MID-sertifisering er et krav i bestemte markeder og nær et krav i andre. I Tyskland går du for eksempel fra å ha 250 konkurrenter til 70 bare ved å implementere MID i ladestasjonen. Den som er innebygd i vår nye Zaptec Pro-lader, er nå sertifisert for å måle kraften som brukes til å lade en elektrisk bil. Det vil være et kvalitetsstempel for alle sluttbrukerne som vil betale nøyaktig for den energien de mottar til kjøretøyene sine, sier konsernsjef Peter Bardenfleth-Hansen i en kommentar.
Investorene tok bølgen og sendte aksjen opp over 11 prosent til 38,30 kroner fredag formiddag. ABG Sundal Collier-analytiker Petter Nystrøm oppjusterte også kursmålet fra 45 til 50 kroner, og beholder følgelig kjøpsanbefalingen.
Løfter estimatene kraftig
Det er nettopp Tyskland som vies mye oppmerksomhet i Nystrøms ferske analyseoppdatering.
– Dette er en viktig milepæl for Zaptec ettersom de låser opp Tyskland som er det viktigste elbilmarkedet i Europa, med fem ganger størrelsen til Norge og raskere vekst, sier Nystrøm, og fortsetter:
– I Tyskland er MID påkrevd, men det vil trolig bli påkrevd i Norden snart. Å oppnå godkjenning i Tyskland har tatt tid da Zaptec etablerte et datterselskap der tilbake i første kvartal 2021.
Analytikeren løfter inntektsestimatene for første kvartal med 21 prosent til 309 millioner kroner. Det tilsvarer en vekst på 130 prosent år-over-år og 24 prosent sammenlignet med fjerde kvartal.
– Vi forventer at Zaptec vil levere en rekordhøy ordreinngang, trolig nærmere 500 millioner kroner. Ledelsen vil sannsynligvis være optimistiske og fremheve rekordsterk etterspørsel gitt Easees problemer, sier han.
Større potensial
På bakgrunn av høyere salg i første kvartal, løfter ABG Sundal Collier estimatene for driftsresultat i 2023 og 2024 med henholdsvis 9 og 6,7 prosent.
Meglerhuset ligger inne med et inntektsestimat for 2023 på 1,6 milliarder kroner, men Zaptec har en produksjonskapasitet som kan gi inntekter på 2,2 milliarder kroner.
– Forutsatt salg på 2,2 milliarder, vil en bruttomargin på 40 prosent og kostnader på rundt 500 millioner gi et driftsresultat på 350 millioner kroner, 120 prosent over vårt nåværende estimat for driftsresultat i 2023, sier Nystrøm, som viser til at det impliserer en EV/EBIT-multippel på 7,4-gangeren.
Easee-utfordringer
Zaptec-aksjen har flydd høyt på børs etter at konkurrenten Easee fikk salgsforbud av det svenske Elsäkerhetsverket. Hittil i år er aksjen opp 76 prosent.
Foreløpig er ikke salgsforbudet blitt fulgt opp i Norge, selv om vi i utgangspunktet har de samme EU-reglene for elektriske produkter her som der.
En del av kritikken fra svenske tilsynsmyndigheter går på at laderen Easee Home ikke oppfyller kravet til jordfeilbrytere, og at det heller ikke finnes noen informasjon om at en slik skal installeres utenom.
Det stilles også spørsmål rundt Easee Homes DC-beskyttelse. Det påpekes at mangel på jordfeilbryter og DC-beskyttelse øker brannfaren.
Easee har levert en nesten 300 siders klage til Forvaltningsretten i Karlstad, men gründeren Jonas Helmikstøl innrømmer til Shifter at de ikke har hatt så god kontroll som de burde, samtidig som dokumentasjonen ikke har vært 100 prosent tilstrekkelig.
