Det melder Marketwatch torsdag. Rapporten er skrevet av blant andre Julien Garran, som tidligere har ledet råvarestrategi for storbanken UBS.
Ekspertene strides hvorvidt kunstig intelligens befinner seg i en boble, eller om vi er i starten av en ny «teknologisk revolusjon».
Siden 1. januar 2024 er Nvidia, som produserer grafikkort som brukes til AI-utvikling, opp nesten 300 prosent på børsen, og blitt verdens mest verdifulle selskap. ChatGPT-utvikleren OpenAI fikk nylig en verdsettelse på 500 milliarder dollar, som gjør selskapet til verdens mest verdifulle privateide selskap.
MacroStrategy mener altså at AI-boblen er 17 ganger større enn den såkalte «dotcom-boblen» ved tusenårsskiftet. Rapporten bygger på Knut Wicksells idé om at kapital er riktig allokert når gjeldskostnader ligger omtrent 2 prosentpoeng over nominell BNP, og billige renter de siste tiårene har, ifølge rapporten, ført til omfattende feilallokering av kapital.
Kritiserer AI-modellene
Ifølge Marketwatch kritiserer selskapet også de store AI-modellene, der det vises til studier som tyder på at graden av oppgaveløsning er svært lav, og at adopsjonsraten for AI i store selskaper er på vei ned.
Analyseselskapet påstår også at språkmodellene allerede har nådd sine skaleringsgrenser. Det påpekes at ChatGPT-3 kostet 50 millioner dollar, ChatGPT-4 kostet 500 millioner dollar, og at ChatGPT-5, som angivelig kostet 5 milliarder dollar å utvikle, ble forsinket og ved lansering ikke var merkbart bedre enn forgjengeren. Samtidig har konkurrentene tatt opp kampen.
Analytikerne advarer om at den globale økonomien kan gå inn i resesjon når AI-hypen flater ut og reverserer, på samme måte som dotcom-boblen sprakk i 2001. De frykter også en deflatorisk nedtur som vil være vanskelig å stimulere seg ut av.
Selskapet anbefaler derfor investorer å satse på råvarer, fremvoksende markeder, gull, amerikanske statsobligasjoner og japanske yen, og å holde seg unna AI-aksjer.
