SE DIREKTE: Webcast fra kvartalspresentasjonen kl. 9.00

Vend (tidligere Schibsted Marketplaces) leverte et driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) på 640 millioner kroner i tredje kvartal. 

I samme periode i fjor endte EBITDA på 516 millioner kroner, mens på forhånd var det ventet et underliggende driftsresultat på 584 millioner kroner, ifølge estimater innhentet av Infront.

– Tredje kvartal bekrefter fremgangen vår mot å bli et rendyrket markedsplasselskap. Vi har økt inntektene på tvers av vertikalene, drevet disiplinert kostnadsstyring og tatt nye grep for å forenkle selskapet, sier konsernsjef Christian Printzell Halvorsen i Vend.

Det forbedrede resultatet skyldes spesielt en ting:

– Driftskostnadene falt nok en gang, som følge av lavere personalkostnader, redusert markedsføringsforbruk og lavere kostnader knyttet til den innledende utfasing av midlertidige tjenesteavtaler med Schibsted Media, sier konsernsjefen.

Inntektene svakt ned

Driftsinntektene falt fra 1.624 til 1.595 millioner kroner i tredje kvartal. Nedgangen kommer hovedsakelig fra forretningsområdene other og hovedkontor.

– Operasjonelt er vi allerede i gang med å fokusere på 2026 på tvers av vertikalene våre. Den neste fasen av produkt- og inntektsplanen er rettet mot å skape bedre samsvar mellom priser og produkter og verdien vi leverer. Samtidig som vi planlegger fremover, opprettholdt vi sterk fremdrift i kvartalet: leveransen på inntektsplanen fortsatte, og vi oppnådde vedvarende vekst i gjennomsnittlig inntekt pr. annonse, mens transaksjonsbaserte inntekter igjen viste solid vekst, sier Halvorsen, og fortsetter:

– Annonsemarkedet er fortsatt en motvind, men trendene stabiliseres. Plattformovergangen er i rute, og vi er trygge på å nå neste milepæl: migreringen av Blocket til den felles plattformen innen utgangen av 2025.

Positive analytikere

DNB Carnegie har følgende vurdering av kvartalsrapporten:

«Vi anser dette som en svakt positiv rapport for Schibsted, ettersom EBITDA var over forventningene. Lavere inntekter ble mer enn oppveid av lavere kostnader ved hovedkontoret, mens nettoresultatet var under forventningene, hovedsakelig på grunn av et tap på 1,1 milliarder kroner ved revurdering av Adevinta. Selskapet gjentar sine mål på mellomlang sikt, men kostnadene ved hovedkontoret i 2026 er guidet noe lavere», skriver meglerhuset som mener EBITDA-konsensusestimatet burde opp med 2 prosent etter rapporten.

Arctic Securities tror estimatene skal opp med om lag 5 prosent i dag, hovedsakelig som følge av lavere kostnadsnivå, men også på grunn av enkelte ARPA-nivåer som kom inn over forventningene.

«Man kan argumentere for en større oppjustering, men ettersom resultatforbedringen i hovedsak skyldtes hovedkontorlinjen, vil konsensus trolig trenge noe tid til å forstå resultatet fullt ut. Vi mener en kursoppgang på om lag 10 prosent er berettiget i dag», skriver Halvor Aasen Dybdahl.

ABG Sundal Collier har følgende dom:

Sterk rapport, og vi forventer at konsensusestimatene for EBITDA i 2025 blir oppjustert med om lag 3 prosent etter resultatoverraskelsen. De nylig annonserte prisjusteringene i Mobilitet og Eiendom for 2026, kombinert med et tredje kvartal på rad med bedre driftskostnader og operasjonell ytelse, bør styrke tilliten til estimatene for fjerde kvartal 2025 samt for 2026 og 2027. Vi gjentar at Vend bør levere om lag 30 prosent årlig EBITDA-vekst neste år. Vi ser aksjen opp rundt 7-10 prosent», skriver meglerhuset.

Selger unna

I kvartalsrapporten skriver Vend at det fortsetter å forenkle selskapet for å «styrke gjennomføringskraften». 

– I løpet av kvartalet inngikk vi avtale om salg av Lendo, startet salgsprosessen for Delivery og fortsatte utfasing av ventureinvesteringer. I tillegg ferdigstiller vi avviklingen av vår todelte aksjestruktur. I tråd med vår kapitalallokeringspolitikk har styret godkjent et nytt tilbakekjøpsprogram av egne aksjer som skal lanseres senere i år, sier Halvorsen.

Han understreker at tiltakene og resultatene bekrefter at Vend leverer på de strategiske og finansielle målene som ble satt på kapitalmarkedsdagen i november i fjor.

– Vi går inn i fjerde kvartal med fremdrift, et enklere og sterkere selskap og en tydelig retning for å fortsette å skape verdier for brukere, kunder og aksjonærer, sier konsernsjefen.

Vend har intensjon om å kjøpe tilbake inntil 13,5 millioner egne aksjer til en fastpris på 359,84 kroner pr. A-aksje og 343,72 pr. B-aksje, tilsvarende en premie på 2 prosent i forhold til onsdagens sluttkurs justert for det ekstraordinære kontantutbytte på 2,22 kroner.

Milliardnedskrivning

Av kvartalsrapporten fremgår det at verdiene i Adevinta, som Vend fremdeles eier 14 prosent av, er skrevet ned med rundt 1,1 milliarder kroner i kvartalet og bokført som tap i regnskapet.

Nå er Adevinta-posten bokført til 18,9 milliarder kroner i Vend-regnskapet. 

I forrige uke meldte Vend at de risikerer en stor potensiell merverdiavgift-smell. Selskapet har mottatt et et varsel fra Skatteetaten om potensiell ileggelse av merverdiavgift på VG+ for perioden 2020 til 2024.

Den samlede, potensielle mva-eksponeringen for Vend i perioden er anslått til opptil 500 millioner kroner, fremgår det av meldingen. 

Vend opplyser at det er uenig i Skatteetatens vurdering og er i dialog med etaten for å få klarlagt grunnlaget. Selskapet vurderer også ansvarsfordelingen for eventuelle skattemessige forpliktelser etter aksjekjøpsavtalen med Blommenholm Industrier, som overtok medievirksomheten.