– Det er en bedring i markedene, men ikke nok til å forhindre en ny runde med restruktureringer. Vi skal inn i flere situasjoner i 2020, sier Kristin H. Holth, DNBs direktør for shipping, offshore og fisk; DNB Ocean.
Med en utlånsportefølje på 55 milliarder kroner bare til offshoresektoren, er Holth inne på gjeldssiden i mange norske og utenlandske supplyrederier, riggselskaper og leverandørbedrifter.
I påvente av at tidene skal bli bedre, er det behov for å gå nye runder med flere av rederiene.Kristin Holth, DNB
Mange av disse selskapene tjener fortsatt altfor lite til å kunne dekke renter og avdrag på den høye gjelden de har pådratt seg. En del må gjennom smertefulle gjeldsforhandlinger, om de ikke allerede er igang - noen for andre og tredje gang på relativt kort tid.
Solstad Offshore og DOF, med en gjeld på henholdsvis 30 og 20 milliarder kroner, er blant dem som har sittet ved forhandlingsbordet med sine kreditorer en stund.
– Det har vist seg at det tar lengre tid før oppturen kommer. I påvente av at tidene skal bli bedre er det behov for å gå nye runder med flere av rederiene i offshore serviceskipssektoren for å se på finansiering og kapitalstruktur. Dette er noe vi vil se også i 2021, sier Holth.
Kan konvertere gjeld
I forrige restruktureringsrunde kom så å si alle norske selskaper ut igjen med like stor gjeld som de hadde ved inngangen til forhandlingene. Dette er en stor hemsko for flere rederier som ikke tjener nok til å betale avdrag. Noen, som Solstad Offshore, har også unntak fra å betale renter i påvente av at det forhandles om en langsiktig løsning.
Er man i en situasjon hvor man ender opp med å overta aktiva, så gjør vi det. Men det er ingen foretrukket løsning. Det er siste utvei.Kristin Holth, DNB
I forhandlinger om ny kapitalstruktur for selskapene sitter det langt inne for DNB å ettergi gjeld. Banken vil også gjøre det den kan for å unngå å bli sittende som eier av et rederi eller skip i etterkant av en slik prosess.
Holth ser imidlertid at dette kan bli nødvendig i enkelte tilfeller.
– Vi er åpne for å konvertere gjeld til egenkapital, og det har vi også gjort, sier DNB-direktøren.
– Er man i en situasjon hvor man ender opp med å overta aktiva, så gjør vi det. Det er en del av vårt verktøy i en overgangsfase. Vi kan ta over skip, før det går videre til salg, men det er ingen foretrukket løsning. Det er siste utvei, sier DNB-direktøren.
Forutsetningen er at alle parter bidrar og har samme, sterke ambisjon om å finne en løsning. Og det er helt vesentlig for Holth at prosessen drives frem av eierne for at man skal lykkes.
– Vi opplever et stort engasjement blant eiere og ledelse for å finne gode løsninger, sier hun.
Nødvendig konsolidering
I markedet for offshore serviceskip har flere manet til konsolidering, blant annet for å få bedre kontroll på tilbudssiden.
Et eksempel på dette er sammenslåingen av Solstad Offshore, Rem Offshore, Farstad Shipping og Deep Sea Supply.
– Dette er et første skritt på veien i en konsolidering som er helt nødvendig, sier DNB-direktøren.
Jo større flåte, desto flere markeder har selskapene å spille på.Jan Ole Huseby, DNB
– Men har det egentlig hjulpet på tilbudsoverskuddet?
– For amerikanske Tidewater har det gjort det. Mange norske rederier er fremdeles i en fase hvor de ikke er gjennom alle restruktureringene, så de har ikke hatt samme frihetsgrad til å restrukturere porteføljen sin. Men de ser allerede verdien av å ha en stor flåte, sier Holth.
– Jo større flåte, desto flere markeder har selskapene å spille på. Store rederier opererer ikke bare i ett geografisk område eller i ett segment, sier Jan Ole Huseby, DNBs ansvarlige for Ocean Services, som inngår i DNB Ocean.
Muligheter i offshore vind
Ifølge Holth er selskapene til syvende og sist avhengige av at markedet kommer tilbake for at de finansielle løsningene skal komme til sin rett.
For offshorenæringen har det også dukket opp et nytt marked; offshore vind.
– Vind er ikke nødvendigvis den eneste redningen for næringen, men et spennende tilskudd og en naturlig overgang for enkelte, sier Huseby, og legger til:
– Men går alle i den retningen blir det fort trangt i døren der også.
