– Nå ser det ut til at coronaspredningen og tiltakene som iverksettes for å stagge denne vil redusere etterspørsel etter internasjonale transportjenester en god stund fremover, i alle fall ut året i år, sier Petter Haugen, shippinganalytiker i Kepler Cheuvreux. 

– Dette står i sterk kontrast til hvordan vi så for oss at 2020 skulle forløpe for bare noen måneder siden, og slik ting står nå er det kun tankskip vi tror skal tjene gode penger i 2020, men det er bare fordi disse nå skifter fra å selge transporttjenester til å selge lagertjenester.

Med den verdensomspennende nedstengningen er forbruket av energi blitt kraftig redusert. 

For skip som transporterer olje og gass mener Haugen at transportetterspørselen vil reduseres ettersom forbruket reduseres. Som følge av at oljeprodusentene ikke klarer å tilpasse sin produksjon til den fallende oljeetterspørselen har etterspørselen etter skip som egner seg til lagring skutt fart. 

TROR PÅ TANK: Shippinganalytiker Petter Haugen i Kepler Cheuvreux. Foto: Kepler Cheuvreux

Høye tankrater

– Til dét er tankskip svært passende og nå betaler den type sysselsetting faktisk allerede bedre enn hva vi hadde ventet oss for året i år; vi har ligget inne med 62.000 pr. dag i VLCC-rater og nå ser vi at slutninger til rater over 67.000 pr. dag allerede er gjort, sier Haugen. 

Selv om Saudi-Arabias oversvømmelse av oljemarkedet er delvis skyld i overproduksjonen og den lave oljeprisen mener Haugen at coronatiltakene verden over er mange ganger viktigere. 

– Ettersom store deler av verden nå har en strategi om å slå ned viruset vil antagelig dette etterspørselsbortfallet, og da også behovet for mer lagerplass, vare en lang stund. Så vi kjøper tank-aksjer som Frontline, DHT og Euronav.

For John Fredriksens Frontline har Kepler Cheuvreux et kursmål på 160 kroner, noe som med fredagens aksjekurser tilsier et oppsidepotensial på over 91 prosent. 

Billigere gassaksjer

Men Haugen mener at også LNG og LPG-rederiene vil kunne komme til å nyte godt av etterspørselen etter skip til flytende lager. 

– Og i motsetning til tank-aksjene er aksjer som Avance og særlig BW LPG lavt priset nå sammenlignet med fundamentalverdien, sier Haugen. 

Kepler Cheuvreux har nylig oppdatert kursmålene på Avance Gas til 25 kroner og BW LPG til 51 kroner. Dermed ser meglerhuset et oppsidepotensial på henholdsvis 16,8 prosent og 68,9 prosent for de to gassrederiene. 

Færre bilkjøp

Shipping som transporttjeneste vil derimot ha en vanskelig tid foran seg, og verst mener Haugen det ser ut for biltransportrederiene. 

– Man kjøper ikke ny bil når man nylig er blitt permittert eller har mistet jobben. Derfor nedgraderte vi nylig Wallenius Wilhelmsen til en salgsanbefaling etter vi kuttet kursmålet nesten 90 prosent fra 35 til 4 kroner, påpeker Haugen. 

Les også

Spår ny kursmassakre for Wallenius Wilhelmsen

Wallenius Wilhelmsen har falt med 85 prosent på børsen siden aksjen toppet ut på 64 kroner i januar i 2018. Nå spår shippinganalytiker Petter Haugen aksjen ned ytterligere 60 prosent.

I analysen har Kepler Cheuvreux brukt fallet under finanskrisen i 2008 som en rettesnor. Den gang falt verdens bilsalg med 8 prosent og fallet i global biltransport var på 32 prosent. 

Under finanskrisen falt Wilhelmsens volum med 38 prosent fra 2008 til 2009, dermed antar analytikeren at Wallenius Wilhelmsen i år vil tape om lag 30 prosent av volumet.