Investeringsdirektør Vegard Søraunet i Odin er et levende eksempel på en aktiv forvalter som slår markedet, slik han har gjort det i sine syv år med Odins Sverige-fond.

– Vår modell bygger på at mennesker er bedre på å forstå menneskers atferd. Til syvende og sist handler det om å se selskapets konkurranseposisjon som vil lede til den fremtidige kontantstrømmen, og den er avhengig av den menneskelige faktoren, sier han.

– Alle prøver hele tiden å finne nye måter å «slå markedet» på. Faktorfond er intet unntak. Vi bruker også historiske data, men bare som en mindre del av vår modell, fortsetter Søraunet.

Les også

Faktorfond – den gylne middelvei?

Aktive forvaltere er dyre, men treffer for dårlig. Indeksfond er billige, men kopierer hovedindekser. Kanskje er faktorfond noe for deg?

Coronaeffekten

Hans opplevelse er at faktorfond går feil i perioder som nå, eller der historiske resultater må analyseres.

– Man må forstå tallene. Har selskapet solgt deler av virksomheten? Kjøpt ny virksomhet? Og hva med prisingen når coronaeffekten slår inn? Da blir det viktig å se gjennom dette og heller analysere «normalisert» inntjening etter corona, sier han.

– Verdien av et selskap bestemmes ikke av neste års inntjening, men hva det klarer å levere langt frem i tid. Derfor er det relevant å analysere om selskapet klarer å opprettholde en superprofitt over fem eller ti år, legger investeringsdirektøren til.

Les også

Ekspertenes beste sparetips

Nordmenn flokker seg om indeksfond. Det er det gode grunner til, hevder eksperter.

– Hold hodet kaldt

I det ekstreme investeringsklimaet vi ser nå understreker Søraunet betydningen av trygghet og ro.

– Det er fort gjort å la seg rive med, men det er nettopp i perioder med ekstreme svingninger man må holde hodet kaldt, tenke langsiktig og holde seg til filosofien. I Odin er det å se etter kvalitetsselskaper. For dem er det fortsatt mange av, og noen med svært attraktiv prising. Men det er dermed ikke sagt at en datamaskin med «feil» faktor i algoritmen klarer å finne dem, sier han.

– Jeg tror fortsatt at mennesker er de fremste «detektivene». Nettopp fordi vi innen økonomi og finans har å gjøre med menneskelig atferd – både rasjonell og irrasjonell, sier Søraunet.