– Vi anslår at den gjennomsnittlige gjeldsgraden i tanksektoren vil falle fra 46 prosent i begynnelsen av 2020 til 25 prosent når året er omme, sier Mørkedal.
Clarksons Platou sendte fredag ut en tankrapport til meglerhusets kunder der hovedbudskapet var at kontantstrømmen tankrederiene nå har, og forventes å fortsette å ha gjennom 2020, er så stor at det vil bli betydelig reduksjon i rederienes netto rentebærende gjeld.
– I DHT vil vi se at gjeldsgraden faller fra 42 prosent til 6 prosent innen slutten av 2021 før man tar høyde for utbytter.
Venter høyt utbytte
Mørkedal mener at rederienes sterke balanser tilsier at selskapene kan fortsette å betale utbytter selv om man ser for seg en korreksjon i markedet inn i 2021.
– Her tror jeg mange investorer har vært skeptiske, og ikke helt tror på at selskapene skal fortsette å betale utbytter hvis markedet korrigerer ned.
I Frontline, som i dag har en gjeldsgrad på 58 prosent, ser Mørkedal for seg at den vil falle til 34 prosent innen 2021 når man tar hensyn til kontantstrømmen og at flåten blir mindre verdt.
– Opprettholder Frontline en utbytteutbetaling på 90 prosent av inntjeningen vil gjeldsgraden bli værende på rundt 58 prosent. Vi tror investorene kan forvente seg et hyggelig utbytte på rundt 40 kroner for 2020 til tross for at det er utsikter til mørkere skyer i horisonten, sier Mørkedal.
Tar opp rateforventningene
Clarksons Platou har tatt opp rateforventningene til en VLCC for 2020 fra 60.000 til 79.000 dollar dagen.
– Vi forventer at det vil bli brukt rekordmange skip som flytende lagre. Det vil bli langt flere skip som går ut av markedet som lagerskip enn som går ut av markedet fordi oljehandelen kommer til å falle.
Spotratene i VLCC-markedet ligger i dag på rundt 200.000 dollar dagen.
– Ratene har gått i taket fordi 7 prosent av verdens tankflåte er brukt som lagerskip. Vi tror at antallet lagerskip vil stige til 21 prosent av totalflåten innen slutten av juni, dersom IEAs oljemarkedsanslag slår til.
Vil få ratefall
Fra 1. mai slår produksjonskuttene fra OPEC+ inn.
– Vi har ikke sett resultatet av dette i tankmarkedet ennå. Produksjonskuttene tilsvarer et fall på 15 prosent i oljehandelen, så vi forventer at ratene etter hvert vil begynne å falle. Vi forventer snittrater på 125.000 dollar dagen i andre kvartal, 75.000 i tredje kvartal og 55.000 i fjerde kvartal.
Etter hvert som oljeetterspørselen tar seg opp igjen vil lagertrekkene ifølge Mørkedal begynne å slå inn for fullt, og dette vil føre til at flytende lagerskip kommer tilbake i spotmarkedet igjen.
– Dette er en prosess som tar noe tid og vi forventer at derfor at VLCC-ratene for 2021 i gjennomsnitt blir 30.000 dollar dagen. Betydelig lavere enn i dag, men ikke krise sammenlignet med rundt 22.000 dollar dagen i nødvendighetsratene for å dekke rederienes kostnader, sier han.
