– Alle som eier aksjer den 30. april vil være med på å bestemme Norwegians skjebne, sier Schram til Finansavisen.
– Disse bestemmer om restruktureringen blir stemt igjennom, og det er også disse som får tilgang i emisjonen hvor vi skal hente mellom 300 og 400 millioner kroner, legger han til.
Denne kapitalen er utslagsgivende for om Norwegian får utbetalt krisepakken på 2,7 milliarder kroner i lånegarantier fra myndighetene. Og derfor også for selskapets eksistens.
– Dagens aksjonærer får tilgang til emisjonen til en rabattert emisjonskurs. Det er gulroten deres, sier han.
Det betinger at konverteringen av obligasjonslånene skjer til en høyere kurs enn emisjonen. Enkelte obligasjonseiere Finansavisen har vært i kontakt med vil godta å konvertere til en høyere kurs.
Førstkommende torsdag skal obligasjonseierne gi sitt svar på om det vil redde selskapet gjennom å konvertere gjeld til egenkapital.
Men det er generalforsamlingen den 4. mai som avgjør om Norwegian går konkurs eller ei.
Har kontakt med tidligere eiere
– Du blir jo selvfølgelig kraftig utvannet som aksjonær av å kun eie 5,2 prosent etter konverteringen, sier Schram, men legger til at dette «faktisk er veldig bra i dealer som dette».
Han vektlegger at aksjonærene sitter igjen med «noe», men at det viktigste er at disse får kjøpe seg «billig inn» i det nye selskapet som skal gjenreises.
For et drøyt år siden, under emisjonen på 3 milliarder kroner, fikk selskapet inn garantister for emisjonsbeløpet, blant annet av Norges rikeste mann, investor John Fredriksen.
– Er den nye emisjonen på opptil 400 millioner kroner garantert?
– Nei, den er ikke garantert, sier konsernsjefen.
Mange av flyselskapets tidligere storaksjonærer, med en rekke fondsforvaltere og milliardærer i spissen, var tidlig ute av Norwegian-aksjen da coronakrisen traff.
– Er det kontakt med noen av de tidligere storaksjonærene?
– Ja, altså, emisjonen består av to deler. Vi har sagt at vi vil prioritere de eksisterende aksjonærene, men det vil også bli anledning for andre å delta, sier Schram.
Hittil i år begynner Norwegians aksjekurs å nærme seg et fall på 90 prosent. Likevel mener mange at aksjen handles med for høye premier.
– Er du overrasket over at aksjekursen handles rundt 5 kroner pr. aksje, også lenge etter at restruktureringen ble kjent?
–Jeg er jo ikke fornøyd med at den har falt fra 350 til 5 kroner, men at den har holdt seg stabil de siste dagene.
Kreative løsninger
Flere obligasjonseiere har savnet konkret informasjon om hvilke aksjekurser obligasjonsgjelden skal konverteres på. Tirsdag morgen justerte Norwegian en del av informasjonen som ble gitt mandag knyttet til gjeldskonverteringen.
Nå heter det seg at 50 prosent, i stedet for tidligere 60 prosent, av obligasjonslånene NAS07 og NAS08, tilsvarende omtrent 1,9 milliarder kroner, vil bli forsøkt konvertert til egenkapital.
I tillegg ble konverteringsgraden nedjustert fra 85 til 80 prosent i det konvertible lånet, og beløpet som ønskes omgjort til egenkapital er nå omtrent 1,25 milliarder kroner den spesifikke obligasjonen.
Norwegian-ledelsen foreslår at obligasjonseierne ender opp med tilsammen 41,7 prosent av aksjene i Nye Norwegian, før egenkapitalemisjonen på opptil 400 millioner kroner. Leasingselskapene kan ende opp med opptil 53,1 prosent.
– Obligasjonseiermøtet på torsdag vil bli avgjørende, sier Schram.
Dersom obligasjonseierne godtar tilbudet om konvertering, vil selskapet likevel ha omtrent 50 milliarder i rentebærende gjeld.
– Det er fremdeles mye. Hva vil dere gjøre med den?
– Noen leasingselskaper vil gå over til timesbasert leie, at vi kun betaler når flyet er på vingene, sier han, og legger til.
– Og det leasingselskapene taper på dette, blir konvertert til aksjer.
Staten krever at Norwegian blant annet har en egenkapitalandel på 8 prosent for å komme med krisepakken på 2,7 milliarder kroner, noe Schram sier vil gå, med god margin.
– Får vi dette i mål har vi over 10 prosent egenkapitalandel, sier han.
