På Wall Street og Europa-børsene har det vært stor oppgang i april og mai, og det er høy optimisme i aksjemarkedet. Noe flere økonomer stusser på.
De fleste børsene har hentet inn store deler av den kraftige nedgangen i mars, som skyldes coronaviruset, allerede. For eksempel er Nasdaq Composite i pluss hittil i år. Globale aksjer er på nivå med august i fjor.
Christian Lie peker i en fersk rapport på fem grunner til at markedene har gått så bra:
- FEDs ekstreme tiltak demper frykten for finanskrise. Det demper risikoen for å eie aksjer
- Tro på at økonomien skal normaliseres raskt ettersom restriksjonene letter.
- Høy markedskonsentrasjon og defensiv tilnærming.
- Historisk yieldspread versus statsrenter. Samt at nye kjøpere kan strømme til ved gode nyheter.
- Store forventninger til selskapsinntjeningen i 2021 og større vilje til å betale mer for aksjer enn tidligere.
Sjefstrategen i Danske Bank omtaler, tross årsakene han nevner, børsoppgangen som for «litt rar». Også dette har han fem argumenter for:
- Resesjonen er så dyp at det virker naivt å tro på rask normalisering. Arbeidsledigheten er skyhøy.
- Coronaviruset og smitten vil fortsatt plage økonomien uten vaksine.
- Vedvarende smitte og nye bølger av den vil gi ytterligere økonomisk nedside.
- Den store kursoppgangen øker usikkerheten på kort sikt.
- Lite tilsier høy normalvekst etter krisen. Gjelden vil bli høyere i offentlig og privat sektor, og det vil bli lav vekst i produktivitet og arbeidsstyrken.
Tirsdag er de europeiske børsene stort sett i pluss (med unntak av i Lisboa, Moskva og Paris). Oslo Børs er opp 1,10 prosent. Wall Street stiger smått i førhandelen.
