– Gode tall, og kraftig bedre enn konsensus, sier analytiker Christopher Robin Vinter i SpareBank 1 Markets til Finansavisen.
Norway Royal Salmon (NRS) overrasket markedet tirsdag morgen med tall for andre kvartal som viste en økning i lønnsomheten i kvartalet.
NRS oppnådde et operasjonelt driftsresultat på 120 millioner kroner i andre kvartal, opp 7 millioner fra tilsvarende kvartal i fjor.
Lakseoppdretteren er så langt alene om å oppnå økt lønnsomhet i andre kvartal, hvor samtlige av konkurrentene har fall i lønnsomheten etter sterk påvirkning av lav laksepris som følge av coronapandemien.
62 % bedre enn ventet
Analytikerne hadde på forhånd ventet et fall i det operasjonelle driftsresultatet for NRS, men ble i stedet overrasket av vekst.
– Tallene er solide 62 prosent over konsensus og 43 prosent over SpareBank 1 Markets’ estimat, sier Vinter.
Markedet ble også imponert over rapporten og sendte NRS-aksjen opp 3,6 prosent til 228,60 kroner tirsdag klokken 11.15.
– Resultatet er drevet av at kostnadene falt fra 44 kroner pr. kilo laks i første kvartal, til 40 kroner i andre kvartal, forklarer analytikeren.
Knapt påvirket av vintersår
SpareBank 1 Markets-analytikeren uttalte før kvartalsfremleggelsen bekymring for om vintersår og ILA-sykdom ville påvirke resultatet, etter at Lerøy ble hardt rammet og fikk knust kvartalsresultatet sitt i forrige uke.
– Vi fryktet at vintersår og ILA-utbrudd ville påvirke prisoppnåelsen og kostnadene i kvartalet, men effekten ser ut til å ha vært begrenset.Både Lerøy, og til en viss grad Grieg Seafood, slet med vintersår i kvartalet, så vi var derfor bekymret for hvor mye dette ville påvirke NRS.
– NRS oppnådde dermed en pris på 56 kroner pr. kilo i kvartalet, lik spotprisen på laks, legger Vinter til.
Laksefest på Oslo Børs
SpareBank 1 Markets har en kjøpsanbefaling på NRS-aksjen med kursmål 245 kroner. Analytikeren ser dermed en oppside i aksjen på 7–8 prosent etter oppgangen i aksjen tirsdag.
– Kostnadene kommer litt opp igjen i neste kvartal og selskapet tok ned volumguidingen med 2.000 tonn for 2020. Vi regner med å gjøre mindre justeringer på estimatene, sier Vinter.
Samtlige av lakseaksjene på Oslo Børs, utenom Atlantic Sapphire, viser kursoppgang tirsdag formiddag. NRS ligger i tet med den høyeste oppgangen etter å ha tatt markedet på sengen.
– Lakseaksjene falt mye i forrige uke da spotprisen var ventet lavere. Det ser ut som at kursene korrigeres litt opp etter fallet. I tillegg ser markedet mer volatilt og positivt ut etter at børsen er opp for andre dag på rad, forklarer analytikeren.
Norway Royal Salmon Q2 2020
| (Mill. kr) | 2. kv./20 | 2. kv./19 |
| Driftsinntekter | 1.289 | 1.205 |
| Operasjonelt driftsres. før biomassejusteringer | 120 | 113 |
| Resultat før skatt | 118 | 136 |
| Resultat etter skatt | 98 | 102 |
| Ebit pr. kg. i NOK | 17,06 | 27,46 |
| Slaktevolum i tonn | 7.894 | 4.962 |
